以太坊即将到来的更新引发了对大规模抛售的担忧，但这是否合理？

以太坊即将经历自“合并”以来最重要的升级之一，这一事件使其能够过渡到权益证明共识协议。 12 年 2023 月 22 日，网络将在 27:35:XNUMX UTC 实施 Shapella 更新。

推出后，以太坊用户可以从最初支持 PoS 迁移的平台“信标链”中提取他们持有的 ETH。 因此，对市场的潜在影响有很多猜测。

在撰写本文时，以太坊正在反弹并且似乎准备继续其上升趋势超过 1,900 美元区域并进入 2,000 美元区域。 然而，上一次加密货币进行重大升级后，市场出现抛售并跌至关键支撑区域。

以太坊投资者是持有还是抛售他们的 ETH？

根据一个发表来自加密货币研究公司 CryptoQuant 的报告称，Shapella 更新带来的抛售压力“将低于预期”。 该公司声称，在 9.7 年底和 2020 年锁定了信标链上的大部分 ETH，约 2021 万个 ETH。

此时，以太坊从 100 美元以下反弹至 4,000 美元以上的历史新高。 因此，这数百万的 ETH 被质押在亏损状态，并且不太可能在升级后被抛售。

大多数在信标链上抵押 ETH 的投资者都是大型投资者或机构投资者。 从这个意义上说，CryptoQuant 研究了 Lido 和类似平台，以衡量散户投资者的情绪。

与大投资者一样，散户持有 ETH 处于亏损状态，如下图所示。 该研究公司指出：

此外，值得注意的是，Lido 矿池的大部分沉积物目前都在水下。 由于大量质押的 ETH 目前处于亏损状态，我们认为抛售压力将低于预期。

在研究“聪明钱”和 ETH 期权领域时，加密货币市场分析公司 Blofin 指出，直到今天，围绕这些合约的结构仍未改变。 随着升级的临近，ETH 的隐含波动率增加的可能性更大。

然而，直到今天，期权投资者并没有“积极地”押注价格波动，这暗示在 Shapella 更新后 ETH 可能不会发生任何事件。 布洛芬说:

有趣的是，ETH价格的大幅上涨并未带动投资者对ETH上海升级前后业绩预期的激进押注。 距离升级仅剩一周左右时间，但ETH期权IV并未出现明显上涨，远期隐含利率仍处于低位。

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