比特币(BTC)期货溢价跌至一年最低水平，引发交易员警惕

3 月 12 日，比特币期货交易价格比常规现货交易所低 5.5%，导致衍生品市场波动。

比特币的价格在确认金融监管机构拯救了倒闭的硅谷银行 (SVB) 的储户后，3 月 12 日至 13 日期间增长了 14.4% 。24,610 美元的盘中高点可能不会持续很长时间，但 24,000 美元代表今年迄今上涨了 45%。

3月12日，美国财政部长珍妮特耶伦、美联储主席杰罗姆鲍威尔和联邦存款保险公司（FDIC）主席马丁格伦伯格发表联合声明，安抚SVB储户。

监管机构还宣布了Signature Bank (SBNY) 的系统性风险例外情况，该干预措施旨在补偿储户因前任管理层遭受的损失。Signature Bank 是服务于加密货币行业的最著名的金融机构之一，与上周宣布自愿清算的Silvergate Bank 并列。

为了避免更大的危机，美联储和财政部制定了一项紧急计划，用美联储紧急贷款机构的资金补充 Signature Bank 和 Silicon Valley Bank 的所有存款。根据监管机构的联合声明，“纳税人不会承担任何损失”，尽管配置国债资产的策略值得商榷。

稳定币美元硬币在 3 月 10 日跌破与美元 1:1 的挂钩汇率后，也引起了加密货币行业的严重动荡。在发行管理公司 Circle 确认硅谷银行持有 33 亿美元的储备后，这种担忧加剧了。

这种不寻常的变动导致交易所之间的价格扭曲，促使 Binance 和 Coinbase 禁用 USDC 稳定币的自动转换。与 1 美元的脱钩在 3 月 11 日凌晨触底接近 0.87 美元，并在 FDIC 成功干预 SVB 得到确认后恢复至 0.98 美元。

让我们看一下比特币衍生品指标，看看专业交易员在当前市场中的地位。

比特币期货指标陷入极度恐惧

比特币季度期货在鲸鱼和套利平台中很受欢迎。这些固定月份合约的交易价格通常比现货市场略有溢价，表明卖家要求更多资金以延迟较长时间的结算。

因此，健康市场中的期货合约应以 5% 至 10% 的年化溢价交易——这种情况被称为期货溢价，这并不是加密市场独有的。

该图表显示，由于基差指标在 2.5% 至 5% 之间波动，交易员在 3 月 10 日之前一直持中性至看跌的态度。然而，随着稳定币 USDC 脱钩，情况在 3 月 11 日凌晨迅速发生变化，加密货币交易所被迫改变其兑换机制。

因此，比特币 3 个月期货溢价变成了折扣，也称为现货溢价。这种变动非常不寻常，反映出投资者对中介机构缺乏信任或对标的资产极度悲观。即使 USDC 稳定币价格接近 0.995 美元，目前 0% 的溢价表明缺乏通过期货工具对比特币的杠杆购买需求。

加密法定网关是恢复改善市场动态的关键

通过收回 24,000 美元的支撑，比特币恢复了自3 月 1 日 Silvergate Bank 股价在其年度 10-K 财务报告延迟提交后暴跌以来未曾见过的水平。此外，加密货币交易所和稳定币提供商被迫暂停美元存款，Signature Bank 的关闭影响了 OKCoin。

由于传统银行仍对该行业持谨慎态度，加密公司（包括交易所）的银行业务选择可能会变得更加有限。据一些分析师称，美国监管机构有意阻止主要银行与加密货币交易所开展业务。

出于各种原因，法币网关的进出坡道对于稳定币、市场标记和加密货币交易所至关重要。将比特币兑换成现金的能力对于他们的日常运营至关重要，因此寻找新的银行合作伙伴所需的时间越长，稳定币就越难以允许赎回和兑换以维持高位流动性水平。

衍生品指标可能已经从最初的银行业危机蔓延风险中恢复过来，但它们仍然表明比特币多头对长期复苏缺乏信心。

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