数字货币合约交易自2014年发展至今，已有成功的创新先例可循

今年6月，CME和比特币期货交易平台BitMEX的合约交易量均创下新高。BitMEX 的日均合约量甚至超过了 100 亿美元，约为币安现货交易量的两倍。在传统金融领域，衍生品市场规模是现货市场的十倍甚至几十倍。在加密世界中也是如此。在这条潜力巨大的赛道上，选手们都跃跃欲试。
监管机构发布比特币期货合约交易后，众多传统金融巨头纷纷涌入市场。2019年6月，美国商品期货交易委员会（CFTC）批准ErisX和LedgerX为比特币期货合约提供相关牌照。其中，ErisX获得了纳斯达克、富达投资等多家机构的投资，并与美国最大的互联网券商TD Ameritrade联合推出了交易产品。与此同时，在纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）的支持下，Bakkt宣布将于7月底测试期货产品，距离正式开盘不远。美国金融监管机构走在数字货币领域监管的最前沿。
在传统金融玩家纷纷入市的同时数字货币交易市场的痛点，币圈数字货币交易所之间的产品竞争早已激荡。从2018年下半年开始，为了完善交易所自身的生态布局，在激烈的竞争中获得优势，各交易所争相推出合约交易。根据TokenInsight期货交易所行业报告，截至2019年1月，支持期货交易的交易所有14家。近日，币安交易所CEO赵长鹏宣布，未来几个月将推出名为Binance Futures的期货交易平台，这也让业界再次看到合约交易的市场空间。另一方面，
KuCoin
KuMEX瞄准“销”市场痛点，做最公平的合约平台
数字货币合约交易自2014年发展至今，已有成功的创新先例可循，但现有产品不乏诟病。KuCoin团队在此基础上深入研究，改进创新，开发出KuMEX。新合约交易产品与其现货交易产品一样，致力于为投资者提供更公平、更专业、更友好的服务。
不公平——或者说大家熟悉的“针”——一直是合约交易的一大痛点。KuMEX 在以下两个方面做了改进：
1、比特币现货指数，锚定6大交易所价格
合约交易平台的指数价格通常与多个现货交易所的价格挂钩，但单个交易所价格的剧烈波动往往会带来大量合约的平仓。今年 5 月 17 日，由于 Bitstamp 交易所 BTC 价格突然暴跌，BitMEX 上近 20 万份 BTC 合约在最后一天被清算。这是因为在指数价格方面，BitMEX 仅指 Coinbase Pro、Bitstamp 和 Kraken 三个交易所。, 任何交易所BTC价格的任何异常波动都可能给投资者带来清算风险。随后，媒体进行了分析。此次暴跌是由“大鲸鱼”故意在Bitstamp上砸市场，然后在BitMEX上做空造成的。有利可图。
针对这一现象，KuMEX 优化了价格指数。KuMEX 的比特币现货指数锚定了 Coinbase Pro、Bitstamp、Kraken、Gemini、Liquid 和 Bittrex 等六大领先交易所的比特币现货价格，大大降低了“钉钉”风险。目前大部分交易所的合约价格只锚定在3-5个交易所。比如火币选了4家，OKEx选了5家现货交易所。值得注意的是，在OKEx价格指数锚定的5家交易所中，也有自己的现货交易所，投资者通常认为排除自己的平台可以更好地证明合约平台的公平性，因为这样一来，不可能通过操纵自己的现货交易所来导致合约交易用户平仓。

2、平仓损失由激进投资者承担，并非由所有投资者平均分担
这一点的具体操作是利用保险资金和自动减仓机制来弥补平仓损失。投资者保证金不足，导致仓位被强平引擎接管，即所谓的强平。如果这部分头寸在市场上以低于投资者的强平价格的价格交易，就会造成头寸磨损的损失。目前，部分交易所对于长期存储的损失采取盈亏分担机制，即所有投资者平分这部分损失。这看似公平，但实际上并不一定公平。KuMEX采用自动减仓机制，平仓损失首先由最赚钱的投资者按比例承担，对低风险（低杠杆）的交易者更加友好。自动减仓序列结合了盈利能力和杠杆两个因素。利润越高，使用的杠杆越大，自动减仓的优先级就越高。
负手续费+1美元起投，KuMEX希望更多人买得起合约
KuMEX在上线之初就提供了专业的交易工具，包括支持止盈止损条件的委托交易。投资者可以设置止盈止损单。与计划订单相比，只能设置单面订单。止盈止损单更灵活。只要价格达到指定的触发价格，订单就会被执行和交易。数字货币市场瞬息万变，止盈止损委托对于无法实时观察行情的投资者来说是一个非常实用的工具。据了解，KuMEX是KuCoin团队历时半年多时间自主研发推出的合约平台。通过这些细节，我们可以看出团队对产品进行打磨的用心。
KuMEX上的合约交易，用户下单手续费为-0.025%，并根据合约数量有固定手续费返还，即下单用户至少可以获得0.025% 的费用现在返还。目前数字货币交易市场的痛点，KuMEX 是少数对所有下单用户收取负费用的交易所之一。例如，OKEx 和火币向大多数下订单的用户收取 0.02% 的费用。负佣金类似于“交易挖矿”模式，佣金是针对挂单返还的。例如BitMEX目前采用负手续费的方式，其交易量也是期货交易所中最大的。
说到合约，很多用户认为是富人的游戏，因为目前主流的合约交易平台对投资者资金都有一定的限制，而KuMEX提供的合约拓宽了投资者可以投资的资金范围。OKEx和火币目前每份BTC合约面值为100美元，这意味着最低投资额是有限的，这提高了投资者的门槛。KuMEX提供的BTC合约面值为1美元，大大降低了投资者的投资门槛，帮助小资金或新手用户进入合约市场试水。
KuMEX 将于 7 月 8 日进行公测，并开放模拟交易。在模拟盘体验中，每个用户可以获得1 XBT（即1 BTC）的模拟盘资金。KuMEX为用户提供的见面礼是交易大赛。活动持续3周，每周根据用户的回报率进行奖励。仅第一周，奖励总额就达到10,000 KCS。
KuCoin
未来合约交易市场的规模将远大于现货交易市场。旷日持久的合约交易竞争未来可能会扰乱当前的交易市场格局。针对当前合约交易市场的痛点，重点解决，我们拭目以待KuMEX能否通过引入更多的投资者拓展市场，在竞争激烈的合约市场中占领市场。

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