面对越来越多的监管 FUD，比特币该何去何从？

​在金融监管机构发表负面言论后，BTC 回调至 22,750 美元，但关键的比特币价格指标显示多头仍然乐观。

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比特币价格在 2 月 21 日突破 25,000 美元，年初至今累计上涨 53%。当时，在美国前一周的零售销售数据大大超过市场共识后，预计涨势将继续是有道理的。这激发了投资者对美国经济软着陆和可能避免衰退的希望。

美联储战略成功的顶点将是在不显着损害经济的情况下提高利率并缩减其 9 万亿美元的资产负债表削减。如果奇迹发生，结果将有利于风险资产，包括股票、大宗商品和比特币。

不幸的是，在 25,200 美元的水平被拒绝后，加密货币市场受到打击，比特币价格在 2 月 21 日至 2 月 24 日期间暴跌 10%。主要来自美国的监管压力部分解释了投资者对市场状况恶化的理由。

在 2 月 23 日纽约杂志的采访中，美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 声称“比特币以外的所有东西”都可能是一种安全工具，并且属于该机构的管辖范围。不过，多位律师和政策分析师评论称，金斯勒的意见“并非法律”。因此，SEC 无权监管加密货币，除非它在法庭上证明了这一点。

此外，在 G20 会议上，美国财政部长珍妮特耶伦强调了对加密货币实施强有力的监管框架的重要性。耶伦在 2 月 25 日发表上述言论之前，国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃指出，“如果监管失败”，那么彻底禁止“不应”被“取消”。

让我们看看比特币衍生品指标，以更好地了解专业交易员在当前市场条件下的定位。

亚洲的稳定币需求停滞不前

交易者应参考美元硬币溢价来衡量亚洲对加密货币的需求。该指数衡量中国点对点稳定币交易与美元之间的差异。

过度的加密货币购买需求可能会使该指标压力超过公允价值 104%。另一方面，稳定币的市场报价在熊市期间泛滥，造成 4% 或更高的折扣。

在 1 月底达到 4% 的峰值后，亚洲市场的 USDC 溢价指标已降至中性 2%。此后该指标稳定在 2.5% 的适度溢价，考虑到最近的监管 FUD，这应该被解释为积极的。

即使在 25,000 美元的价格被拒绝后，BTC 的期货溢价仍然停滞不前

比特币的季度期货是鲸鱼和套利平台的首选工具。由于它们的结算日期和与现货市场的价格差异，它们对于零售交易者来说可能看起来很复杂。然而，他们最显着的优势是没有波动的资金费率。

这些固定月份合约的交易价格通常比现货市场略有溢价，表明卖家要求更多资金以延长结算时间。因此，期货市场在健康市场上的年化溢价应为 5% 至 10%。这种情况称为期货溢价，并非加密市场独有。

该图表显示，随着比特币价格保持在 23,750 美元上方，交易员在 2 月 19 日至 2 月 24 日期间保持中性情绪。然而，由于增加了额外的监管不确定性，尤其是在 Gensler 于 2 月 23 日发表评论之后，该指标未能进入中性至看跌的 0% 至 5% 区域。因此，很明显专业交易员对比特币不满意价格突破 25,000 美元。

疲软的经济数据将控制权转移给了多头

自 2 月 25 日以来，比特币价格上涨了 4.5%，表明监管消息流的影响有限。更重要的是，在美国商务部报告 1 月份耐用品订单较上月下降 4.5% 后，2 月 27 日全球股市反应积极。该数据增加了美联储比预期更早降低加息计划的压力。

由于比特币与标准普尔 500 指数期货的 50 天相关性目前为 83%，因此加密货币交易者更倾向于支持风险资产价格在本周走强。高于 70% 的相关性指标表明这两种资产同步移动，这意味着宏观经济情景可能在确定整体趋势中发挥关键作用。

除非有来自监管机构的额外压力或相互矛盾的经济数据，否则考虑到 BTC 期货和亚洲稳定币指标，比特币多头的可能性更大。

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标签：比特币 监管