摩根士丹利内部报告：全面回答比特币、交易所和稳定货币趋势

链得得App注意比特币生存条件：本文作者为James Faucette,Betsy Graseck和Sheena Shah，原文是纽约国际金融服务公司摩根士丹利（Morgan Stanley）2019年11月1日发布的关于Libra，比特币和加密货币（Update: Libra,Bitcoin and Cryptos）”的报告。
摩根士丹利内部报告了比特币答比特币、交易所和稳定货币趋势的方向
比特币杠杆交易已成为交易所的竞争性增长领域；与外汇市场类似，并非所有稳定货币都能生存；七家科技巨头（波音、谷歌、苹果和Facebook等）的投资支出总额相当于美国政府可自由支配开支的15%；摩根士丹利认为，Libra不是支付网络的主要威胁，因为支付市场早已拥挤。
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原文经链必须编辑、翻译和整理。译文如下：
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摩根士丹利的研究包括摩根士丹利正在开展或寻求业务的公司。因此，投资者应该意识到，机构之间的利益冲突可能会影响研究的客观性。在做出投资决策时，投资者只应将该报告视为单一的参考因素。
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四大要点1.2019比特币价格趋势与2017年比特币价格趋势和纳斯达克股市相似
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2.比特币杠杆交易会增加波动性
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3.与比特币挖掘相关的环境问题很可能再次出现
比特币存活的条件,摩根士丹利内部报告：全面解答比特币，交易所及稳定币趋势方向
4.全球监管机构正确Libra的反应
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1.比特币和加密货币1.比特币市场
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价格:近期熊市价格走势与2017年相似(2019年价格区间为7k-14k据报道，美元的交易量也有所上升。
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交易对：USDT (Tether)是比特币的主要交易对手(交易量大于60%)。
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根据CoinMarketCap显示，比特币交易量不再由少数大型交易所主导，而是由多个交易所竞争。Bitwise美国证券交易委员会最终得出结论（SEC）经证实，历史上报道的比特币交易量可能不准确。Bitwise声称90%左右的比特币交易量是假的，只能采用纽约10家获得比特币牌照的交易所的数据。我们的分析没有提供这个建议，只是观察交易量增加时要注意的。
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加密货币市场规模和流动性：

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比特币和以太坊的价格波动
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比特币和以太坊的交易量随着价格的下降而下降
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2017比特币的价格趋势与纳斯达克相似
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2019比特币价格趋势与2017年相似
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2.比特币杠杆交易增加了波动性
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交易者可以在交易所交易比特币时使用杠杆，这仍然是交易所的竞争性增长领域。BitMEX和Bitfinex杠杆率高达100倍，Binance杠杆率高达125倍。
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杠杆通常会加剧价格波动。
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为商业竞争和数量竞争提供杠杆交易。
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预计交易成本低、杠杆率高的交易所将主导交易量排名。
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加密货币市场规模和流动性：
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比特币占加密货币市场总值的67%；
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3047总价值超过2400亿美元的代币或数字资产。
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3.比特币的交易对象
由于交易成本低于法定货币，比特币的大部分交易对象是稳定货币USDT。此外，据报道，四分之三的比特币交易对象是数字资产。
4.稳定货币的兴起
定义：与已知的数字货币或加密货币相比，稳定货币旨在拥有更稳定的价格，保持低波动性，通常锚定法定货币、大宗商品和数字资产。
最广泛使用的是USDT (US Dollar Tether) ，交易价格在一美元左右。该公司在市场上发行了一个。USDT银行将存入一美元。因此，所有发行的这些数字资产都以美元为后盾。
图表显示今年USDT需求和流通量的增长。需求从2019年4月开始上升。
为什么不直接交易相应的美元或黄金等资产呢？这是因为区块链技术的优势使一些人认为它是一个数字价值存储平台。数字资产比黄金等运输成本和存储成本高的资产更容易获得。
最新进展：
过去一年，USDT占比特币交易量的主要份额。这是因为大多数交易所只交易加密货币，而不接受加密货币交易法定货币。后者需要通过银行部门收取更高的费用。
许多大型加密货币交易所和企业都在创建自己的稳定货币（例如下面将提到的）Libra），这将是未来几年下一波发展浪潮的一部分。
金融稳定委员会（FSB）稳定货币的说明已于10月提交。监管机构有望在未来几个月的深入评估后做出反应。
与外汇市场类似，并非所有稳定货币都能生存，因此我们关注的是交易成本最低、流动性最高、监管框架明确的项目，更容易被市场接受。
稳定币类型
5.比特币与其他加密货币的波动性比较
自7月以来，比特币的实际波动性有所下降，但仍高于标准普尔500。
交易的相关性仍然很高，但代币对比特币价格波动1%的敏感性已经下降。这反映了技术发展的放缓和代币应用的普及。

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