FOMC评论：鹰派鲍威尔提振美元；DXY 达到新高？

内容

1. 市场对 11 月 FOMC 的反应：美元大涨，股市暴跌
2. 美元指数（DXY）分析：还有上涨空间吗？

联邦公开市场委员会 (FOMC) 在 11 月的会议上投票决定将联邦基金利率提高 75 个基点，使其达到 3.75% 至 4% 的范围，正如人们普遍预测的那样。

与 9 月份的声明相比，新的声明表明，需要更多的加息才能达到足够严格的货币政策立场，从而逐步将通胀率降至 2%。在确定未来加息时，美联储还将考虑货币政策的累积收紧、对通胀和经济活动的后续影响以及经济和金融发展。

市场最初对该声明表示欢迎，认为这是减少加息的信号。最初的反应是美元兑其竞争对手下跌，股票和大宗商品等风险资产飙升。

这种冒险气氛并没有持续多久，因为在鲍威尔的新闻发布会上市场立即逆转，这比想象的更鹰派。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，持续加息将是适当的，而加息的速度将不如加息的幅度那么大。鲍威尔承认，由于通胀没有像美联储预期的那样下降，利率水平的最终点将高于之前的假设，因此还有更多工作要做。根据 9 月的经济预测，预计 2023 年联邦基金利率中值将达到 4.6%，在 12 月的预测中几乎肯定会上调。

鲍威尔还表示，不充分紧缩的成本大于过度紧缩的成本，停止加息的可能性太遥远。他似乎对利率高于需要的情况感到满意，因为如果经济条件允许，它们最终可以为美联储提供回旋余地。

他还表示，由于货币政策需要更长时间地保持紧缩，经济软着陆的窗口已经缩小。

杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的讲话非常鹰派，令市场感到惊讶，此前几周该市场曾猜测不仅加息步伐会放缓，甚至会在 2023 年下半年降息。

市场对 11 月 FOMC 的反应：美元大涨，股市暴跌

FOMC 后的市场反应：DXY、欧元/美元、英镑/美元、标准普尔 500 指数、纳斯达克 100 指数和黄金

鲍威尔的讲话促使美联储对未来利率进行了明显的重新定价，最终利率在 2023 年上半年升至 5.1%，然后在 2023 年 10 月之前一直保持在 5%。

• 在最初的下跌之后，美元继续上涨，截至世界标准时间 20:30， DXY 指数升至每周高点 111.7。
• 美国国债收益率曲线上移约5个基点，2年期收益率升至4.6%，10年期收益率升至4.1%。
• 欧元/美元走软至 0.983 (-0.5%)，英镑/美元略低于 1.14 (-0.7%)。
• 黄金跌至 1,636 (-0.7%)，白银跌至 19.25 (-1.8%)。
• 标准普尔 500 指数（US 500）暴跌 130 点至 3,759（-2.5%），而以科技股为主的纳斯达克 100 指数（US 100）暴跌 500 点至 10,900（-3.4%）。

美元指数（DXY）分析：还有上涨空间吗？

美元 DXY 与美国 2 年期收益率

J. Powell 在 11 月 FOMC 会议上的讲话对美元具有建设性，因为这表明有必要将利率提高到高于此前预期的水平，并在更长时间内维持货币政策限制性。

随着美联储对所有期限的期货重新定价以及美国国债收益率上升，美元相对于其他主要货币的利率优势将持续存在。鉴于最近的欧洲央行会议实际上比预期的更为鸽pai，对欧元而言尤其如此。

美国国债和德国国债之间的收益率差可能扩大，这将对欧元/美元汇率产生下行压力，对 DXY 指数产生上行压力。

DXY 指数与 2 年期美国国债收益率有高度关联；过去 90 天的相关系数为 0.91。由于鲍威尔表示利率将高于联邦公开市场委员会 9 月份的预测（4.6%），并将在较长时间内维持在限制性水平，美国短期国债收益率可能很快出现新的向上重新定价。

周五强劲的非农就业数据和下周的强劲美国通胀数据将巩固美联储的鹰派态度，并可能将美元指数 (DXY) 推至年度新高。公众号：沉浮若海

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