区块链金融：比特币提现与去中心化资管市场的快速发展

云隐｜链捕手

随着DeFi浪潮的涌动，越来越多类型的DiFi应用出现在投资者面向。

今年DeFi市场最大的亮点之一是以YFI、YFII、Plouto为代表的去中心化资产管理协议，也是DeFi走向成熟化、结构化的重要表现之一。

过去几年，DeFi市场主要在交易、借贷等基础性金融业务着力拓展，形成了基本的生态框架与格局。

去中心化借贷业务尤其受到众多初创企业的青睐，已经发展出众多优质的去中心化借贷产品，如AAVE、Compound、MakerDao、Fortube等。

今年Compound等项目开启流动性挖矿计划后，投资者对USDT、USDC等加密资产的需求大涨，各大去中心化借贷产品的利率大涨，乃至在不同借贷产品间形成较大利差。

这导致许多投资者在参与挖矿前需要在不同借贷产品查看实际利率并比较，整个过程繁琐且耗时，不利于整个市场的资金配置效率提升。

在此背景下，Yearn.finance（YFI）等去中心化资产管理协议产品应运而生，帮助投资者简化资金放贷过程，并通过智能合约自动比较不同借贷产品的利率，选择最优利率平台存入资金，并根据实时利率变化自动调配资金，帮助用户实现最优利率回报。

今年7月18日，Yearn宣布启动流动性挖矿并推出治理代币YFI，这直接引爆整个DeFi市场，并使得多数投资者意识到去中心化资产管理协议的价值，大量类似的仿盘项目随之诞生，但大多数仿盘项目不具备相应的技术开发实力与创新力，只有YFII、Plouto等项目是亮点项目。

相比Yearn，YFII项目的最大创新点是增加了Vault（即机枪池）概念，这是一个比Stake业务更简洁的质押挖矿业务，用户可以实现一键入金、一键提现，进一步降低用户参与DeFi生态的门槛。

Plouto最大的创新点是针对Yearn项目投资策略过于单一的问题，设置了开放式金库这个特色概念。

大部分去中心化资管协议为用户提供经过验证器验证、DAO选举的投资策略，投资者将资金转入金库即统一执行前述投资策略。Plouto在这方面与Yearn等项目几无差异，但开放式金库的推出则反映出Plouto项目对市场需求的敏锐捕捉。

由于大部分资产管理协议的投资策略相对固定，每次更改都需要社区治理投票，这需要更多时间应对市场变化。Plouto通过推出开放式金库机制，为第三方提供创建独立投资策略的功能，投资者将资金转入“开放金库”即单独执行特定策略，不受DAO治理影响，可以更快地响应市场变化，并享受到新兴项目的早期挖矿红利。

Plouto通过金库与开放金库机制的结合，为不同投资需求提供针对性服务，产品的市场竞争力以及覆盖范围大幅提升，帮助更多普通投资者获得参与DeFi生态的通道。

去中心化资产管理协议在DeFi中发挥着用户资产管理的作用，帮助用户优化资产配置效率，降低投资者参与DeFi的门槛。

根据安永咨询发布的研究报告，全球金融资产管理规模在2019年6月达到95.3万亿美元，创下历史新高。资产管理在现代社会中的地位越来越高，它已经被证明可以成为市场经济的支柱。

充裕的资金体量也进一步促进了资管产品生态的繁荣，例如固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品、混合类产品等等。它们的出现大幅优化了经济体系中资金配置的效率，帮助优秀项目获得更多流动性，帮助投资者获得更优收益率。

去中心化资产管理协议作为加密货币资产支撑的新兴业务，同样具有巨大发展前景。在财富效应的驱动下，整个去中心化资管市场都在急速狂奔，这意味着更大的资金与财富聚焦效应正在发酵，并驱动DeFi生态底层资产的多元化。

几乎所有去中心化资管协议的底层理财产品都是借贷产品。随着投资者对加密货币资管需求的持续高涨，类