6月16日,Compound开始通过“流动性挖矿”方式产出COMP代币,之后提供COMP交易的二级市场也从去中心化交易所扩展到中心化交易所,包括Coinbase、币安、OKEx、ZTGlobal等多家交易所。
实际上,Compound早在2018年就已面世。但这次引发热议是因为它的产币方式——流动性挖矿。
和其他代币一样,Compound也面临着各种风险,比如被黑客攻击、COMP分配合理性等问题。
6月29日,另一个采用流动性挖矿方式产出代币的DeFi协议Balancer遭遇攻击,价值60万美元的用户资产被盗,这给热衷于流动性挖矿的用户敲响了警钟。
近期,Compound的代币COMP出现了大幅下跌。截至6月30日晚,COMP的市价在220美元左右,24小时跌幅为6.14%。然而,这种下跌并没有影响用户在Compound上的借贷活动。6月30日,Compound借贷市场的第一币种是BAT,其总存款额价值3.08亿美元。
那么,为什么市值排名远不及ETH和其他三个稳定币的BAT会占据Compound借贷市场的首位?
Conflux联合创始人张元杰认为,Compound的流动性挖矿可以简单理解为“借贷即挖矿”。早期用户为了获得COMP激励,通过大量存借资产来赚取COMP代币。而二级市场的加入不仅增加了COMP代币的流通,也提供了一个炒作市场。这进一步推动了更多用户参与Compound的借贷活动,形成了联动效应,使该协议的资产规模快速增长,并引起了市场关注。
所谓的借贷即挖矿,意味着用户在Compound无论是存款还是借款,都可以获得COMP代币的激励。6月16日,这一模式通过社区投票正式实施。
官方资料显示,COMP的总量为1000万枚,其中约42%的COMP通过流动性挖矿的方式分配给用户。COMP代币的分配与以太坊的出块绑定,每出一个以太坊区块,就会产生0.5个COMP。根据这个计算方法,每天产出的COMP数量为2880个,420万个COMP需要4年时间才能挖完。
Compound团队将总量的22.25%分配给了项目的创始人和团队,分为四年解锁。总量的24%分配给了Compound实验室的股东,包括AndressenHorrowitz和CoinbaseVentures。
在COMP的分配中,存款用户和借款用户都可以获得50%的COMP奖励。存款用户可以获得存款挖矿所得的COMP代币和放款利息;借款人虽然需要支付利息,但也能获得COMP挖矿收益。如果挖矿收益大于支付的利息,借款人可能会不着急还款。根据规则,存款利息会根据市场需求实时变化。如果借款人较多,资金需求量大,利息就会较高;反之,则较低。
然而,即使Compound得到了用户和交易所的热捧,这并不意味着它是安全的。
6月29日,同样采用流动性挖矿产出治理代币BAL的DeFi协议Balancer连续遭遇两次攻击。两个资金池STA和STONK遭到攻击,共计损失约60万美元。
尽管Compound目前还没有出现类似的问题,但风险仍然存在。早在去年9月,SpankChain的CEO Ameen Soleimani就曾发文表达对Compound的风险担忧。
他认为,所有投资都存在风险,放贷在Compound上也不例外。这不仅涉及到协议本身可能存在的合约漏洞,还包括挤兑风险和智能合约管理者的恶意风险。Ameen Soleimani援引Samczsun的报告指出,Compound协议被设计成可以由中央管理员进行即时升级。“如果管理员的密钥被破坏,那么存储在Compound协议中的所有资产就会被轻易耗尽。”
数字资产借贷平台Dharma的首席运营官也曾在推特上指出,Compound存在挤兑风险。
张元杰认为,无论从技术还是商业角度来看,Compound、Balancer等DeFi协议都存在一定的风险。用户尤其要注意那些基于ERC20协议发行的小型代币,因为它们的技术存在较大的漏洞可能性,容易被黑客攻击。
商业风险方面,张元杰指出,主要是数字资产市场存在的系统性风险。以USDT为例,如果Tether公司因监管原因爆雷,那么用户抵押给Compound的ETH等资产可能无法正常赎回。
正如Ameen所提到的投资界公理,所有的投资都存在风险,放贷在Compound上也不例外。
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