BTM在WBF交易所合约事业部CEO Ethan Cheng直播解析“DeFi运作逻辑和发展方向”

Ethan Cheng首先介绍了当前瓦特合约产品的运营情况。他表示，瓦特合约目前已上线17个合约交易对，包括了2个全币种合约和2个独创的组合互换合约，交易品种不断完善。目前，瓦特合约每日活跃用户达2000+，每日交易量突破5000万美元，形成了做市商和量化用户平等竞争的交易生态。

与此同时，平台的流动性不断增强。例如，BTC/USDT交易对盘口达到了20BTC，ETH/USDT交易对盘口达到了60ETH，BCH盘口达到了30个BCH，BSV盘口达到了20个BSV。币种深度增长了近10倍，订单活跃度高，流动性明显增加。自从7月29日全币种合约上线以来，BTC/USD(WT)交易对的成交量突破了200万张，吸引了许多新老客户的关注。

值得一提的是，在多次极端行情后，瓦特合约完全没有卡顿、宕机或插针的现象，再次验证了其强大的风控能力和避险机制。

对于DeFi爆发的现象，Ethan Cheng也分享了自己的观点。他认为，DeFi项目本质上为投资者提供了借贷和流动性工具，其核心优势在于去中心化的金融系统直接关联钱包，智能合约规则透明，可以产生资产收益。然而，风险在于过度依赖智能合约，交易成本相对较高，速度较慢。因此，目前的DeFi项目更适合与低频交易、小额交易、流动性不足的币种相结合。

在谈到即将上线的MKR项目时，Ethan Cheng表示，MakerDAO主要为投资者提供了去中心化的借贷工具，借助抵押ETH来解决ETH流动性问题。MakerDAO利用其特殊的机制维持借贷系统的稳定性，通过预言机感知自身价格的变化，并对价格涨跌幅度进行限制，同时设定爆仓拍卖定价和利用MKR进行补偿的规则。该项目的重要意义在于利用借贷机制创造流动性和新的资金来源，抓住了金融的本质。目前，MakerDAO的总市值达到了65亿美元，价格为649美元。

同时，Ethan Cheng表示，COMP和LINK等已经上线的DeFi项目在WBF交易所的成交也非常活跃。COMP的最高成交量突破了500万张，项目总市值达到了4.5亿美元，目前价格为179美元。

COMP主要是一种类似银行存贷业务的项目，可以抵押多种资产如USDT、USDC、DAI、ETH等，并可以借出资产。借款人支付利息，出借人获得利息，利息差在借贷挖矿中，资金提供方和需求方都可以获得COMP代币激励，只要利息成本小于COMP价格，就存在套利空间。COMP为去中心化借贷提供了新的应用场景，让稳定币产生收益，具有深远的意义。

这种运营机制有利于快速扩大业务规模，但也会带来代币泡沫的风险。例如，COMP在8月12日上涨了46%，随后在8月13日下跌了15%，永续合约价差偏离现货4%-5%。因此，利用永续合约进行套期保值以锁定收益非常重要，可以减少项目代币的抛压。

在直播过程中，Ethan Cheng还详细介绍了AMM（Uniswap）、Mooniswap、Curve、Balancer、YFI等DeFi主要运作机制，并解答了这些机制的优势和存在的问题。

他表示，YFI的连环挖矿策略涉及多个平台的参与，各平台相互支持，实现了功能上的连接。Yearn.Finance是DeFi领域最新的创新项目，与Balancer、Curve等项目体现并验证了DeFi在去中心化和项目之间互联互通发展方向上的可行性。

直播接近尾声时，Ethan Cheng透露，为了全面满足平台用户的交易需求，提升用户体验，瓦特合约在8月份连续上线了反向合约和跟单大厅功能，并开通了全币种合约HyperFutures的投票通道，让社区投票决定上线的币种。

瓦特合约作为一家长期运营的数字资产衍生品交易平台，致力于不断精益求精，不断创新。未来，他们将陆续上线“跟单”、“反向合约”等功能，进一步完善产品线，打造一站式的衍生品综合交易平台！