火币均线：致富秘诀、看透市场

【概述】 无论在何种市场，机构投资者占比都是判定该市场是否成熟的标志。实现“去散户化”将是个人投资者和机构投资者双赢的局面。数字货币市场也将因此变得更为理性和具有长期投资价值，而不再是以收割个人投资者为主的非理性市场。专业人士在投资市场上从事专业的事情，才能产生更好的赚钱效应。市场分析是必要的。

【标准共识市场分析】 在8月28日和9月6日，标准共识发布了二级市场行情判断报告。这两份报告分别是《市场下跌预期增强》和《市场若无新增资金入场将会向下试探》，提醒市场存在下跌风险。 以比特币（BTC）为例，8月29日，BTC当日收盘价格下跌了730美元，下跌幅度为7.12%；9月7日，BTC当日收盘价格下跌了385美元，下跌幅度为3.56%。 如果以标准共识二级市场报告发布时点8月28日，BTC空单价为10,150美元，最大收益为8.5%；9月6日，BTC空单价为10,700美元，尽管BTC目前仍处于下跌趋势中，但最大收益为5.6%。而实际上，今天的BTC价格与8月28日的收盘价格相比没有明显变化。 标准共识分析师基于基础的量化交易策略作出了这些判断。以BTC为例，在8月29日和9月6日的小时线图上，出现了明显的移动平均收敛背离趋势（MACD top divergences），预示着短时间内下跌的可能性大大增加。 MACD顶背离是指价格指数的高点高于前一次高点，而MACD指标的柱状线高点低于前一次高点，形成了顶背离现象。这意味着上升势头减弱，下跌的可能性增加。

【个人投资者与机构投资者对比】 一、美国市场： 海通证券的研究报告显示，2018年中期，美国的机构投资者持有市值占比高达93.2%，而个人投资者则仅占不到6%。早在1929年，美国股市中个人投资者持有流通股市值的比例就超过了90%。 全球主要股市中各类投资者的市值占比： 美国盈润内幕战略（1945年至2014年）的投资者结构变化： 70年代中期，美国股市中个人投资者的份额越来越少，机构投资者的份额持续创新高。近年来，交易机制越来越复杂，高频交易、量化对冲等工具的使用，使得机构投资者在技术支持、信息获取和专业性等方面具有更大的优势。相比之下，个人投资者在资本市场上的投资能力越来越弱化，盈利也远低于机构投资者。

二、中国市场： 根据上交所发布的《上海证券交易所统计年鉴（2018卷）》，截止到2017年12月31日，沪市投资者总数为1.95亿人，其中自然人投资者占比超过99%。按持股市值比例来看，自然人投资者持股市值占总市值的21.17%，仅占比21.17%。 《年鉴》还显示，2017年，沪市个人投资者贡献了82.01%的交易额，而机构投资者仅占比14.76%。尽管个人投资者贡献了相当于机构投资者5倍以上的交易额，但盈利不足机构的30%。其中，持有1000万元以上投资的个人投资者占比7.21%，这一群体在一定程度上提高了整体个人投资者的盈利情况。 中国股市正在持续推进“去散户化”的进程。

【BTC市场】 根据BTC.com的数据，BTC的地址数量为27,198,146个，其中持有数量在10个BTC以下的地址数量为27,051,276个，占总量的比例为99.46%。 持有数量在10个及以下的地址合计持有BTC数量为2,563,453.96个，占比14.30%；而持有数量在10个以上BTC的地址占有BTC总量的85.70%。 BTC市场的投资者整体状况与中国股市相似，都是由99%以上的个人投资者组成，而这些个人投资者的收益情况也远远低于机构投资者。因此，BTC市场也将进入“去散户化”的进程。

【结语】 无论在何种市场，机构投资者占比都是衡量该市场是否成熟的标志。实现“去散户化”将是个人投资者和机构投资者双赢的局面，也会使数字货币市场更加理性，具有更长期的投资价值，而不再是以收割个人投资者为主的非理性市场。投资市场永远都是专业人士从事专业的事情，才能产生更好的赚钱效应。