看几次数字货币牛市，就会发现牛市的特征，那就是山寨币大爆发：
第一次是仿比特币的山寨币，如莱特币之类的，这些暴涨引发了第二代区块链技术的诞生，智能合约的诞生，因为暗含着一个问题就是发币都是技术活，普通人很难做。
第二次是普通人也可以发以太坊代币了，引发的17年ICO大热，以太坊代币大热还引发了公链研发的大热，这次周期带来的结果是自然选择了以太坊主导公链，跨链技术开始真正出现。但这次周期又暗含着一个问题，那就是上交易所很难，垃圾项目上币很难可以理解，但有一些有潜力的项目，因为早期没有像那些募集资金能力很强的项目那样，有足够的资金上好的交易所。另一方面，为了提供这些市场，成千上万的中心化小交易所出现，又产生了创始人跑路潮。中心化交易所信任度越来越低，加上市场低迷，各种有创新能力的小项目在暗流涌动。
我们看到了规律，那就是一切朝着更简单、更方便发展，一方面是技术驱动带来的，另一方面也推动着新技术的发展。前面已经基本上将基础设施搭建起来了，下一个牛市，应该就是应用了，当然基础设施还会匹配应用会升级会更好，更安全，因为应用层面更需要基础设施的安全稳定。
第三次，现在新的牛市或许已经在启动了，在DeFi大热的之下重启首次发行，有了一个新名词IDO，市场上都弥漫着山寨季要来的情绪，或许今年下半年就是Defi大热燃起的。现在去中心化交易所Uniswap已经成为DEX的最强王者，日成交量超一亿美元，许多项目选择在Uniswap上首发，如很多像UMA，BZRX，mStable这样的Defi明星项目，也选择了在DEX上首发，即IDO。6月份的时候，DeFi总市值突破20亿美元，而如今DeFi的锁仓量突破了40亿美元，以太坊和比特币都纷纷上涨。
根据Glassnode一份新报告的数据，自1月以来，流入加密货币交易所的比特币数量首次超过流出加密货币交易所的比特币数量。交易网站eToro的市场分析师西蒙·彼得斯：随着有关"山寨币季节"的讨论加剧，交易所流失的BTC现在有可能加强对数字货币、网络虚拟财产等新型权益的保护。最高人民法院联合国家发展和改革委员会，共同发布《关于为新时代加快完善社会主义市场经济体制提供司法服务和保障的意见》。意见要求：加强对数字货币、网络虚拟财产、数据等新型权益的保护，充分发挥司法裁判对产权保护的价值引领作用；打击针对企业家和严重危害民营企业发展