DeFi火爆，Uniswap能否胜出

DeFi的火烧了几个月，市场又回到了17年那样快活的氛围。

Uniswap成了整个行业的焦点，交易量增长了近100倍，24小时成交量已经达到5700万美元。Uniswap的自动化做市商(AMM)使得用户不再需要对手方，这对于山寨币来说非常有吸引力：山寨玩家们再不用担心买不到或者卖不出。

许多项目选择在Uniswap上首发，因为它的GemHunting(寻找价值币)特性而受到追捧。Bitfinex在2019年的IEOAmpl在今年6月24日开启了Uniswap的流动性挖矿，一个月市值增长了接近40倍。Tokenpocket钱包的代币TPT在上线Uniswap后，2天最高上涨了6倍。

在2020年新发布的DeFi主流项目榜单中，我们将DeFi项目分成了借贷、DEX、预言机、跨链交易、稳定币兑换、衍生品、稳定币/支付共8个赛道。

这轮DeFi浪潮中，借贷领域的发展最为迅猛，出现了COMP独霸一方、LEND涨幅达到130倍的行情。但由于资金池的马太效应，MKR、LEND、COMP这三个巨头占据了90%的市场份额。Bzrx之前被炒作后，由于被闪电贷攻击，其锁仓现在仅有75万美元，仅为Maker的千分之一，几乎没有人问津。

与借贷赛道相比，衍生品赛道市场广阔，但参与玩家仍然较少。这也源于衍生品的结构复杂，在链上实现产品化具有一定难度。去中心化期权平台FinNexus宣布将迁移到以太坊，并计划在7月27日上线Uniswap。FNX可能是市场上仍然具有潜力的项目。FNX的目标是以Dydx为赛道，采用类似SNX的模式。

dydx与衍生品蓝海赛道

首先说到dydx，目前是衍生品交易所中的龙头，由a16z投资，全网24小时交易量为3500万美元，仅次于Uniswap。

dydx的愿景是要打造一个衍生品协议，将传统金融工具搬到链上，目前主要实施的是保证金交易。dydx完全将传统金融的保证金交易合约化，在链上实现了借贷加杠杆、保证金托管、交易撮合和清算等核心环节。

dydx的交易撮合基于0x协议，从目前的产品界面来看，已经实现了与BinanceDEX或IDEX相媲美的交易体验。但与中心化交易所相比，订单簿深度仍有较大差距，目前日成交量仅为3500万美元(仅为币安合约的1%)。

撮合交易和AMM各有千秋。撮合交易最大的弊病是在流动性不好时会抑制交易者的交易欲望。这也是为什么许多山寨币在二三线交易所平平无奇，但上线AMM的Uniswap后焕发新生。

FinNexus与SNX–最大化token价值捕获模型

FinNexus在产品和代币设计上借鉴了SNX的模型。

SNX是一个资产合成平台，市值高达4亿美元，仅次于Lending三巨头(COMP、MKR、LEND)的项目。

SNX不只是盘踞在合成资产领域，其产品和代币的价值捕获模型也促使其上涨。SNX模型有3个核心特点：

1、SNX具有资产属性，需要质押SNX来获得合成资产。

2、高通胀要求持有SNX，通胀要