DefisNetwork的USDD为什么会以失败告终

没有爆仓的借贷是一种妄念

为什么需要抵押稳定币

目前的稳定币主要分为两类，一类是通过美元准备金进行刚性兑付的中心化稳定币，比如USDT和USDC等。这些稳定币在合规性和监管方面存在一定的问题，最近也发生了几起稳定币司法冻结的事件。由于账目不透明，无法确定是否能够刚性兑付。

因此，基于抵押资产产生的原生区块链稳定币成为一种需求。在这个领域中，出现了一些稳定币项目，例如BitCNY、Dai等。

什么是好的抵押稳定币

标准非常简单，就是能够长期稳定，不出现脱离锚定的情况。

资金利用率和爆仓效率是评判稳定币的指标之一。资金利用率指的是抵押物的抵押倍数，抵押倍数低则资金利用率高。爆仓效率指的是在抵押物价值快速下跌的情况下能够及时爆仓以保证资金风险。

什么是USDD

USDD是DefisNetwors（DFS）项目发行的一种抵押稳定币。

它与其他抵押稳定币的区别在于，它需要3倍的抵押才能产生一个USDD。同时，它没有爆仓机制。

为什么USDD会失败

根据事实来看，USDD在相当长的时间内与EOS的价格相比为2.2EOS/USDD甚至更低，最夸张的时候达到1.5EOS/USDD。实际上，EOS的价格约为2.6EOS/USDT，USDD实际溢价超过50%。

从理性角度来看，高额抵押意味着套利的难度极大。套利者需要在抵押生成USDD后再将其兑换为EOS，这样会占用套利者的资金，且套利金额有限。与3倍高额抵押相对应的是EOS上的另一种稳定币VIGOR，只需1.1倍抵押就能生成稳定币，所以它的溢价不可能超过10%。

另外，设计者希望通过避免爆仓来生成稳定币，因此采用了3倍高额抵押。然而，今年3月12日的极端行情中，EOS价格下跌了3倍，到了那个时候，USDD将会面临资不抵债的情况。DAI就曾经发生了类似的情况，尽管DAI具备爆仓机制，但由于ETH网络拥堵，导致爆仓交易被堵塞，最终项目方不得不拍卖MKR来进行补偿。

鉴于EOS网络速度没有问题，为什么放弃自己的优势呢？

DFS

普通用户无法与科学家相抗衡，用户参与的机会可能就是赌涨，具体是否会上涨超出我能力范围。

还有一些好的方面

目前EOS/USDD池的深度已达2W+的EOS，从目前来看，这是EOS生态系统中最大的swap池。如果能够激活EOS DeFi生态系统，那将是一件非常好的事情。

其他EOS DeFi项目

- EOSDT：抵押稳定币，存币生息 - Pizza/USDE：抵押稳定币，借贷，交易 - Bancor/USDB：交易，稳定币 - Vigor：抵押稳定币，DAC - Newdex/NewdexSwap：交易 - sxswap：交易

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