比特币线下：区块链第三次浪潮来临

Peter Vessenes - Liu Ying Capital

我经历了三次主要的区块链创新浪潮。首先是比特币时代，在2009年中本聪发布了白皮书，然后Bitcoin Core客户端启动了。我坚信这开启了银行和金融业的未来。

第二波：以太坊，智能合约，以及在区块链交互中增加了成本核算。这样开创性的在链上实现丰富交互的创新方法，是如今区块链技术的基础。不久之后，使用通证让全球证券和大宗商品系统与智能合约融合，成为第二代区块链创新的杀手级应用。

如今，我们正在走向第三次区块链创新浪潮的路上——DeFi（去中心化金融），这非常令人兴奋与向往。

为什么是DeFi（去中心化金融）？

比特币在第一次创新周期中很早就锁定了其协议。我写过一些文章，阐述为什么我认为这通常是不可避免的。简而言之，在比特币的协议下的经济模型风险和回报关系注定了比特币创新不可避免地停滞。

以太坊走进了之前比特币极力避免的暗巷——它太容易被政府与监管机构介入了。我认为2016-2017年是一个围绕博弈论、经济学、新兴金融产品的爆炸性创新时代。但可惜的是这些创新很快都被停止了，因为以太坊选择了一条快速发展的道路--短期收益很可观，但不利于中长期发展。“快速发展”意味着，以太坊在2017年跳过了开发真正去中心化的通证协议的艰苦工作，同时以太坊的设计从来没有像比特币那样注重隐私；这两点的结合意味着给律师事务所和监管机构带来了一座金山，扼杀了大量的创新，除了一些勇敢并硬核的创业者。

DeFi成为了2016-2017年的这样的创新浪潮中的一副良药。当大多数创业者们忙于寻找对发行通证有更宽松的监管的国家和地区时，像Blockstream这样的一些公司正在致力于“无须许可的创新”，这意味着对区块链创新中监管带来的价值深表怀疑。

这种无须许可的创新设计工作很难，非常难。但是，这项设计和实施工作开始在区块链行业的协议层中显现出一些成果，而第二次创新浪潮中的创业者也从被严格的监管中学到了很多经验与教训。

我们会再次加速，但前方依然充满挑战

我预计在接下来的十二个月中，会在通证创新方面看到一些明显的加速和拐点。像Bancor第二版的协议改进，Polkadot的发布以及已经围绕Maker建立的生态系统–这些DeFi产品将不断变得更好，并且随着流动性和速度的快速提高，可互操作的网络效应将开始显现。

简单的说，消费者越来越不信任传统的金融机构，并且对现有的金融监管感到厌倦。他们希望零摩擦，高安全性和高可用性的新兴金融科技产品，DeFi将能够提供此类服务。当他们到来时，期待会有一些令人垂涎的回报和令人震惊的高速发展故事。

在这个周期中，DeFi是我最兴奋的投资领域之一，但也仅仅是之一。我仍然思考在数据安全性，身份，基础设施结构和实物资产通证化方面等多方面的创新，随着即将到来的DeFi浪潮，所有这些创新将继续变得越来越容易。

我期待着未来–它将是越来越自由的！