比特币冲击1万8，“避险资产”为何优于黄金

首先，我们需要明确避险资产的定义。避险资产是指在市场变动下，价格波动较小的稳定资产，如黄金和美元等。然而，如果按照传统的定义，比特币并不符合这一要求，因为其价格波动较大。然而，购买比特币可以避免美元贬值的风险，因此事实上，比特币成为了一种避险资产。近两年黄金的价格从1100上涨到了2000，波动也很大，这也不能算传统意义上的避险资产。

我认为，避险资产的定义应该是帮助人类避免某种风险（如贬值、无法使用或被掠夺）的资产，与价格波动无关。例如，在疫情期间，购买口罩和比特币都被认为是购买避险资产。因此，避险能力应该与资产的抗风险能力而非价格波动大小相关。如果我们希望避免贬值的风险，那么具有较大增值幅度的资产是好的避险资产。

黄金、美元、日元和瑞郎被视为避险之王，人民币也有潜力成为避险资产。尽管人民币的波动介于美元和黄金之间，但根据波动指标无法区分人民币与其他避险货币的差异。通过抗风险能力来区分，即增值幅度，结论就会更加明确。

黄金和人民币的抗风险能力最高，但共识度略有差异。

避险资产需要共识。疫情期间，人们可以通过购买疫苗来规避投资风险。然而，由于缺乏共识，使用美国的疫苗的公司股价直线上涨，而使用中国疫苗的公司股价则横盘。同样地，在乱世中购买黄金的原因是全球对黄金的共识度最高。如果在没有共识的情况下，将中国的玉石带到国外，人们可能只会视其为普通石头。共识对于资产的价值至关重要。

为了理解黄金能够避免什么风险，我们需要了解黄金价格与哪些因素相关。显然，黄金价格与成本无关，而与美元货币供应量相关。在乱世中，货币会大量超发，而金圆券就是在乱世发行的。疫情就是一种乱世。在农业社会，乱世需要开仓放粮食，而在工业社会，粮食就是货币。

比特币的设计目的是避免通胀风险。比特币创始于2009年，当年美国放水一万亿美元，中国放水四万亿人民币。比特币的总量被设计为2100万枚，无人能够超发或掠夺，没有中介银行可以破产，也没有中央机构可以禁用它。比特币被设计为一种避险资产。

然而，黄金拥有数千年的价值教育，几乎所有人都接受它的价值，无论贫富。与之相比，全球比特币地址仅有4000万个，而全球人口超过70亿。从广度和深度的共识角度来看，比特币还有很长的路要走。然而，在我看来，毋庸置疑，比特币比黄金更优良。尽管在许多地方无法使用，巴菲特还将其视为一堆老鼠屎，但在许多国家仍然是非法的，我相信我们可以等待其完善。

在比特币的11年历史中，我们可以将美元、黄金和比特币以美元为基准单位，比较它们的抗风险能力。从这个角度来看，黄金的抗风险能力比美元强，比特币的抗风险能力比黄金更强。在2020年，即使是黄金涨幅很大，比特币的抗风险能力也超过了黄金。

总之，比特币是一种避险资产，但距离完美的避险资产还需要更多时间形成更广泛的共识。然而，比特币不符合传统金融系统所定义的避险资产的标准。当战争混乱、货币超发或金融管制导致无法取款时，比特币和黄金可能会同步上涨，但黄金不会涨得像比特币那样。