全球复苏不确定 美国经济或面临考验

星盟预测，2021年全球经济将出现复苏，但伴随着不确定因素。根据数据分析，全球主要经济体的经济增速基本在今年二季度触底，三季度经济增速出现明显反弹。明年全球经济复苏的进程仍然存在不确定性，贸易措施和新一轮大规模财政政策的实施等因素将对复苏产生重要影响。与2008年系统性金融风险导致的经济衰退不同，这次导致全球经济衰退的因素较多，预计全球的复苏过程将相对曲折，并且不同经济体的复苏程度可能存在较大差异。

对于未来美国的经济政策，星盟认为，极有可能继续采取宽松的货币政策。美联储主席鲍威尔在8月份已表示，美联储将采取“平均通胀目标制”，允许通胀率适度超过2%。由于贸易争端带来的冲击，持续低通胀给美国经济带来风险。如果流动性收紧、美联储提高利率，企业的债务压力将增加，给经济发展带来较大压力。为了保持足够的量化宽松和预期的就业水平，美联储需要维持宽松的利率环境。因此，星盟认为，短期内美联储的货币政策难以进入紧缩周期，预计未来相当长一段时间美国利率将保持较低水平。此外，美国两党在财政政策方面已经讨论了数月，预计不久将达成新的财政刺激政策，以促进美国经济发展。

此外，有望达成第二轮美国刺激法案，规模可能超过2万亿美元。在美国总统大选前，两党对于新一轮财政刺激政策存在较大分歧，民主党希望刺激规模达到2.2万亿美元，而白宫则希望规模为1.8万亿美元，因此一直未能达成协议。本次大选后，新一轮财政刺激政策有望实施，并且规模很可能超过2万亿美元。

如果拜登当选为美国总统，他的政策将对美国贸易、税收、新能源和医保等行业产生深远影响，促进美国经济复苏。在贸易方面，拜登可能采取相对宽松的管控政策，促进全球各国间的贸易流通；在税收方面，他可能提高富人和企业的税率，同时为普通工薪阶层减免税款；在能源方面，他将大力推行新能源政策，重新加入“巴黎协定”，并计划在2050年之前实现100%的清洁能源经济和零碳排放；在医保方面，他或将重新实施奥巴马时代的政策，主张平价医疗法案，降低保费，并扩大低收入阶层的覆盖范围。在拜登的管控下，美国经济的修复将得到支持。

星盟指出，参议院的选举结果也将对美国的政治环境产生重大影响。如果共和党在明年1月份的大选中获得50个以上的参议院席位，拜登的政策将面临一定的不确定性。如果共和党取得参议院多数席位，拜登政府在财政、基建、医疗和税收等领域会面临阻力，施政难度将增加。因此，参议院的选举结果将对未来美股市场有较大影响。