金价6.25创新高后暴跌，企稳回调还是趋势已变

据最新消息，美国6月商业活动收缩速度进一步放缓。当月美国综合采购经理人指数PMI环比上升9.8个百分点至46.8。其中制造业PMI为49.6，服务业为46.7。虽然需求回升，但整体情况依然低迷，人们对于疫情担忧仍然存在。各国央行和政府为了应对疫情实施宽松的货币政策，市场对于未来通胀也存在担忧。加之美元指数走弱，黄金大幅上涨，创下近8年新高。

现货黄金一度逼近1780关口，但随后回落15美元至1764，投机多头获利平仓。市场对美国第二波疫情以及拉美地区疫情的发展有所担忧，同时也担忧经济复苏。这对避险资产黄金来说是利好因素。各国央行将继续提供支持，货币宽松将使利率在可见的未来一直维持在低水平。近期全球疫情的表现对黄金的涨势起到了关键的影响。此外，美国实际利率的下跌也为黄金提供了支撑。

黄金亚盘以高位横向整理，回踩的空间较小，最低1765一线稳定，欧盘有进一步上涨的迹象。日图和4小时图仍处于延续多头趋势中，有震荡反弹并创新高的势头。KDJ金叉随机指标向上延续，MACD金叉红能柱扩大，布林带开口，K线站稳上轨上方，均线多头排列，这些都显示出黄金涨势的强化，接下来将继续上涨，上方首先关注短期阻力1780。4小时整理后连阳破高延续上涨势头。虽然处于高位，但之前的洗盘整理蓄势时间长。现在相当于是突破后的加速阶段，在出现顶部形态之前，继续看多。10单位均线是短期多头的生命线，回踩只要收盘在4小时周期的10均线之上，仍然保持看涨趋势。综合来看，短期操作建议以回调做多为主，上方重点关注阻力1780、1785一线附近，下方关注支撑1755、1750一线。

原油方面，根据美国石油协会（EIA）公布的数据显示，截至6月19日当周，美国商业原油库存虽然略高于预期，但精炼油库存小幅超过预期，汽油库存降幅低于预期。EIA数据公布后，美国原油价格短线小幅下跌0.4美元。根据最新公报，欧佩克目前的减产量没有达到赔偿条款中的目标水平。这一点之所以重要，是因为欧佩克+协议本身存在违约风险。沙特和莫斯科的耐心正在逐渐减少，未来几天市场将关注各方对伊拉克计划的反应。如果欧佩克意识到自己不能信任联盟成员国，协议就难以维持。一旦协议被废弃，对市场将产生严重影响。目前的减产水平是前所未有的，如果立即取消减产，市场将再次面临石油供应过剩的局面，可能导致油价再次暴跌。

随着各大经济体从抗疫封锁状态中恢复，全球石油消费开始回升，加上OPEC+实施减产政策，周三美国原油价格一度创下三个半月的高位，但随后再度回落。日线MACD随机指标温和走平，KDJ接近超买区域并向下拐头，油价受到布林线上轨41.56附近阻力的压制，连续失守41和40整数关口，并下破10日均线38.46附近的支撑，短期存在进一步下跌的风险。下方初步支撑在20日均线37.65附近，如果下破该位置，油价可能回踩布林线中轨36.70附近的支撑。

然而，随着各大经济体从抗疫封锁状态中恢复，全球石油消费开始回升，加上OPEC+实施减产政策，这些都对油价起到了提振作用。如果油价能够守住20日均线上方，后市仍将维持震荡上行。上方初步阻力在5日均线39.47附近，布林线上轨阻力在41.53附近，如果突破这些阻力，将打开新的上涨空间，进一步阻力可参考3月2日低点43.32附近。综合来看，油价上行仍受到关键阻力位的压制，短期存在进一步回调的需求，因此今日操作思路上建议以高空为主，低多为辅。中线重点关注日线布林线中轨36.70附近的支撑，只要该位置不失，则中线看涨预期不变。上方重点关注阻力位：39.47、41.53一线附近；下方重点关注支撑位：37.65、36.70一线。