解析Balancer流动性池功能及其应用于DeFi乐高王国的探索

7月29日，Balancer屏蔽了YFII，引发了市场的不满。TokenInsightResearch分析了7月30日Balancer平台的流动性池数据，发现了空池现象。尽管如此，Balancer还是对于DeFi的发展起到了积极的推动作用。

1. Balancer是YFI连环流动性挖矿的重要一环 2020年7月29日，Balancer屏蔽了YFII，引起市场不满。YFI作为yearn.finance项目的治理型资产，在7月份以极高的收益引起了DeFi市场的关注。而YFII则是借助了YFI的成功而迅速崛起的新项目。TokenInsightResearch认为，Balancer事件只是YFI热潮中的一个插曲，未来DeFi发展会有更多的项目和事件出现。另外，鉴于DeFi行业的泡沫已经有所积累，在流动性挖矿期间YFI的大热进一步加剧了这一泡沫。

Balancer是DeFi生态中的去中心化交易所（DEX），采用恒定均值收益函数进行定价。它与其他采用不同收益函数的DEX形成了一类特殊的DEX，即恒定函数做市商（CFMMs）。与Uniswap相比，Balancer最大的不同是允许流动性池由多种资产构成，而不仅仅是两种资产。目前，Balancer的流动性池可以由多达8种资产构成。

今年6月份，自动做市商（AMM）在流动性挖矿的推动下表现强劲，其中Balancer稍逊于其他AMM。关于DEX和AMM的历史表现，可以在TokenInsightResearch的《2020上半年DeFi行业研究报告-Part1DEXs》中找到更详细的介绍。

YFI的成功在于用户可以通过yearn.finance进行不同的流动性挖矿策略，包括通过Curve、Balancer和yearn.finance进行流动性挖矿。用户首先可以在Curve的ypools中提供资产以获得yCRV，然后在Balancer上将98%的yCRV和2%的YFI兑换成BPT，并获得BAL奖励，最后将BPT放到yearn.finance中赚取YFI。

上述挖矿策略依赖于DEX和yearn.finance，yearn.finance作为收益聚合器在其中起到了重要作用，而DEX则是关键环节。Balancer之所以被选为yearn.finance平台的重要参与者，是因为它采用了恒定函数作为流动性池内的资产价格机制，这决定了Balancer的基本特点。

2. 7月30日，Balancer流动性池出现严重的空池现象 TokenInsightResearch分析了Balancer在2020年7月30日的流动性池数据，进一步了解了该平台的情况。数据显示，Balancer当前总共有超过1000个流动性池，总流动性超过3亿美元。这些流动性池分为私有型