山寨币能否与比特币交易|玉石资产上链和DeFi应用

近来，DeFi市场非常热门，与一年前相比，DeFi正在逐步扩大发展。随着资产范围的扩大，数字原生资产的想象力空间越来越小。然而，真实世界资产的体量巨大，带来的想象力也不容忽视。因此，随着DeFi的发展，对真实资产的需求越来越大。本文以玉石资产为例，阐述了对真实资产上链玩法的理解。

目前的市场行情和热度是什么？

1.基于真实资产，选择合适的标的物进行抵押，通过抵押凭证产生稳定币。 2.基于真实资产，通过审计和抵押，发行数字资产通证，用于设计金融衍生品，例如抵押借贷和期权期货等。需要注意的是，真实资产抵押流程非常复杂，尤其是需要进行审计和合规，这是整个流程中最重要的一环，本文不详细介绍。

解决方案是什么？

资产通证化是一个解决方案。以玉石为例，除了具有资产属性外，还有较强的艺术性。传统的方法是通过将艺术品份额化，例如文交所创建文化产品实现投资大众化的功能平台。每个投资者都可以持有艺术品产权的一部分，共享收益增值。然而，这种方式只解决了艺术品的一些问题，如降低了投资门槛和减少了鉴定、估值的风险，但并未解决艺术品市场的核心问题-市场小的问题。

因为当一个艺术品被份额化到足够分散的时候，已经没有任何一个人真正拥有这幅艺术品了。没有人能够回购所有的份额去兑换实物。因此，该艺术品的价格只是电子屏幕上的数字。因此，对于真实资产，尤其是艺术类资产而言，仅仅进行份额通证化是不行的。还需要根据资产的类别设计相应的玩法，不能简单粗暴地按照模板复制。我们认为一个可行的方向是根据资产的品类和特性结合DeFi的方式。

具体如何做呢？首先，将真实资产锚定，通过第三方审计机构进行评估，根据评估结果发行相应价值的通证。资产通证代表资产的所有权，使资产成为底层的抵押品，摆脱了艺术属性，变成了一个单纯的资产。由于这个通证质量较高，流动性较好，资产也较为保值，可以基于这个通证设计金融衍生品的玩法。在此基础上，可以建立更稳固的金融产品。

抵押借贷是一个设想。我们可以根据最近非常热门的Compound项目，设计抵押借贷的玩法。可以借鉴Compound的某些机制，引入流动性挖矿机制，通过抵押借贷可以实现以下目标：

1.有效支撑通证的价值体系，增加流动性和使用场景。 2.增加标的物的流动性和价值（流动性溢价）。 3.在此基础上，可以方便地集成其他金融衍生品。

由于优质玉石资产相对保值且流动性较好，可以选择一种或几种优质抵押品借出稳定币，用借出的稳定币进行投资。 2.由于市场不透明，部分玉石资产缺乏价格发现机制，因此用户可以使用该稳定币购买其他玉石通证，以获得风险收益。 3.需要注意的是，当用户抵押的通证价格下跌时，低于阈值将被清算。

设置核心参数包括抵押参数、清算参数、资金池参数、储备因子参数、汇率、利息、清算、关键事件等。

利息计算会根据市场中借入资产与供应资产之比的变化来更新利率。利率的变化取决于市场实施的利率模型智能合约以及市场上借入资产和供应资产之比的变化量。

稳定币参数包括抵押机制、抵押参数、清算比例、资金池等。

业务治理包括定义投票事项、定义投票通过比例、定义最小投票率、投票有效期和定义DAOshare流动性激励等。

总之，DeFi底层抵押真实资产，基于DeFi智能合约免信任机制，设计具有真实使用场景的金融产品。通过去中心化运营和激励机制，鼓励玩家参与，创造真正的价值，而不是炒作无意义的符号。

虽然Compound在一定程度上取得了成功，但是由于缺乏实际资产支持进行抵押，其价值虚高。更多的是用户对Compound未来的期望。如果后续项目结合Compound的优秀机制，以优质实际资产进行创新抵押，那么超过Compound的市值只是时间问题。Compound为人们展示了DeFi的潜力，但这仍然是一个小众市场，迫切需要破圈，引入更多传统真实资产，并借鉴现有成熟的传统金融模式。