2020年比特币：换手、囤币与投资的大扩展

1月17日，PANews发表了Chain.info的统计报告《全景式回顾BTC的2020》，1月14日，灰度发布了2020年第四季度投资报告。这两份报告涉及了2020年比特币的关键数据。 - 比特币全年日均交易量约为330.2亿美元，全年总交易量超过12万亿美元，而日均币价波动率约为4.32%。

从数据中可以看出，比特币的交易额惊人，每天超过330亿美元。除了一些交易所可能存在虚拟交易数据外，这也说明比特币的交投量非常大。与美股交易相比，比特币的交易活跃度远远超过了FAANG美国5大科技股。按照比特币的全年平均币价11116美元来计算，每天交易量几乎达到300万枚比特币，每天总市值的10%发生交易。这些数据看起来有点疯狂，可能是统计口径有些问题，未知是否将合约交易量统计在内。

比特币的日波动率平均为4.32%，这个数字显然受到多次暴涨暴跌的影响，例如312暴跌当天，暴跌幅度超过37%。但无论如何，波动率还是非常高的，大部分正常日子，波动率也应该超过2%。因此，总体来看，比特币显示出高换手和高波动率的特征，这正好体现了比特币市场正从零售投资者向机构投资者的过渡阶段，也说明这个市场还不够成熟。

巨鲸持币很稳定，年末余额大于2000BTC的非交易所地址共有523个，大部分交易发生在第一和第二季度。全年总共交易了约621万枚比特币。牛市开始后，巨鲸变得沉默。但是在未来，巨鲸的影响力将大大改变比特币的价格。当比特币突破5万美元的时候，预计会出现超大规模回调，其中一个最大的因素就是巨鲸的影响。一些巨鲸可能会在5万美元以上达到部分抛售目标价，即使只有10%~20%的抛售，机构也需要通过一次次回调将巨鲸的筹码吸纳。当然价格会逐渐上升，巨鲸不会愚蠢，他们囤币多年，不会仅因为暴跌等因素而抛售，他们只会在达到某个目标价位时抛售一部分。

交易所钱包地址中的比特币总额超过205.12万BTC，全年流失约35万个比特币。其中，Coinbase占比最高，超过89.35万个，约占比特币交易市场的43.56%。其次是OKEx有27万个、币安有24万个、火币有18万个。这四家交易所构成了币圈交易的一线平台，控制着交易系统大约3/4的比特币交易量。这也意味着交易所系统中的比特币正在快速流失，特别是在小交易所系统中。未来，小交易所是否还会有值得一提的比特币储备是非常值得怀疑的，这也意味着资本的集聚性将更加突出。

灰度信托年初资本总规模约为20亿美元，年底突破200亿美元，年度递增10倍。其中，第四季度递增33亿美元，93%的投资来自机构投资者，主要是资产经理。截至1月17日，灰度持有比特币616,557.88个，价值223.3亿美元。灰度自身在比特币市场的影响力变得非常大，而关键是能否在2021年保持这样的资金增量。蓝调指出，大概率是会出现多个类似灰度基金，它们将相互竞争。虽然灰度不太可能再在2021年资本增加10倍，但保持快速增长非常可能。

灰度的第四季度报告透露了两个重要信息，也可能是灰度新的资金来源。一是注册投资顾问（RIA）即美国的金融顾问体系，这个体系为全球富人们提供理财服务，对比特币的兴趣越来越大。许多RIA已经开始尝试比特币投资，而他们掌控着全球金融资产的80万亿美元，对灰度的咨询需求在第四季度激增。另一个是比特币银行卡在美国迅速普及，提振了比特币的需求。美国信用卡年支出额为4万亿美元，借记卡年支出额超过3万亿美元，这显然是一个非常巨大的市场。

从这些数据可以看出，比特币市场正在蓬勃发展。市场正在从零售投资者向机构投资者转变，各种资本都进入市场，比特币成为新的全球投资品市场。需求正在扩大和多元化，挖矿供给已经枯竭，剩下的就是巨鲸逐步出让比特币。正如灰度第四季度报告中所说