散户追随机构追多，大户提前逆市唱空

3月20日，CFTC公布了最新一期CME比特币期货周报（3月10日-3月16日）。统计周期内，BTC仅有小幅上涨不足2000美元，但行情曾创下历史新高。考虑到最新统计周期末段的快速回调，本期周报关注市场账户的调仓逻辑是否发生变化，之前追多的市场单边情绪是否会扭转。

总持仓数量在最新一期数据中从8785张上涨至9335张，虽然上涨幅度不大，但连续两周的资金入场显示出市场热度。在行情创新高后出现的快速回调中，并没有特别剧烈的恐慌情绪。

经销商持仓方面，多头头寸从395张上涨至468张，空头头寸从164张上涨至203张。经销商账户在最新统计周期内增持了仓位，特别是多头头寸创下去年12月下旬以来的新高。而适当增持空头头寸可以理解为风险对冲需求，不影响对经销商账户继续看涨的判断。

资管机构持仓方面，多头头寸从331张上涨至357张，空头头寸从619张下降至516张。资管机构在最新统计周期内继续净多调仓，且这种调仓的果断程度强于上一周期，成为现阶段多方的领导力量。

杠杆基金持仓方面，多头头寸从2055张上涨至2099张，空头头寸从6148张上涨至6756张。杠杆基金在最新统计周期内再次增持各类仓位，调仓思路与上一周期完全一致。然而，在加仓过程中，空头头寸增加的幅度明显高于多头头寸，需要持续关注这种偏谨慎的仓位调整操作。

大户持仓方面，多头头寸从2573张下降至2352张，空头头寸从186张下降至139张。大户是唯一一类进行多单减持的账户，这种调整在仍不断刷新历史高点的市场背景下略显怪异。大户账户还对其他积累持仓进行了明显削减，表明对现有高点进一步走高的预期减弱，先于其他类账户表达了偏空态度。

散户持仓方面，多头头寸从2635张上涨至3055张，空头头寸从872张下降至717张。散户账户在最新统计周期内进行了明确的净多调仓，与之前一致。相比于杠杆基金和大户账户，散户对于后市的乐观态度更为明确，与资管机构的调仓一致。