【亿启量化】解密量化投资的多因子模型

今日利好：据火币官方公告，火币合约将于新加坡时间5月18日上线LAT、O3、CHR、XCH品种U本位永续合约和XCH币本位永续合约，支持双向交易和最高20X倍数。据悉，火币新上线的LAT、O3、CHR、XCH品种USDT本位永续合约是正向合约，即稳定币合约，采用稳定币（USDT）无交割日期，合约标的为其对应数字资产的现货USDT指数。XCH币本位永续合约，采用对应数字资产（XCH）作为担保资产，每张合约面值10美元。

影响股票价格的因子： 大量研究表明影响股票价格变动的因子非常多，既有基本面的因子，比如估值、业绩、成长性等，又有技术面的因子，比如交易量、换手率、过去一段时间的价格变化等。除此之外，预测的时间不同对因子的选择也不一样，比如对影响股票下一分钟价格变化的因子基本是和交易相关的，而影响股票未来十年价格变化的因子几乎完全是基本面的。

能通过历史数据检验的因子很多，但对未来价格有较强预测作用的因子很少，因此因子的选择很重要。应该选取有很强的投资逻辑支持的因子，而不仅仅是历史表现好的因子。比如，估值作为一个因子有很强的投资逻辑，因为低估值意味着风险溢价高，因此可以考虑纳入模型。

投资方式及角度： 当完成对因子的选择后，接下来要做的就是确定不同因子对不同类型股票的重要性，用数学语言讲就是每个因子的权重对不同的股票是不一样的。权重可以是一个复杂的概念，不一定是简单线性相加的关系。确定好因子以及它们的权重后我们就可以对股票的相对吸引力做一个排名，相对吸引力高的股票就是模型青睐的股票，也就是量化投资的标的。

量化选股的投资逻辑和主观投资并没有本质的不同，区别在于量化投资是建立在统计研究基础上的，当直觉和偏好与历史数据不吻合的时候，量化投资者选择相信数据。量化多因子模型是指影响股票价格变动的因子有很多，它们共同决定我们对股票未来价格变化的判断。

亿启量化智能系统分散了风险，降低投资者的交易成本。以纪律性、系统性、及时性、准确性和分散化的几项优势，严格执行投资策略，不盲目跟风市场上的投资情绪的变化而随意更改投资计划，克服人性的弱点，如贪婪、恐惧、侥幸心理，也可以克服认知偏差，不错过任何投资良机。

量化投资不神秘，但也不简单。如何挖掘和选择因子，以及如何利用因子都是复杂的问题。比如我们知道估值很重要，但是如何进行估值，对不同类型的股票是否应该使用不同的估值方法，都是需要反复研究的。

亿启量化智能系统： 亿启量化智能系统分散了风险，降低投资者的交易成本。以纪律性、系统性、及时性、准确性和分散化的几项优势，严格执行投资策略，不盲目跟风市场上的投资情绪的变化而随意更改投资计划，克服人性的弱点，如贪婪、恐惧、侥幸心理，也可以克服认知偏差，不错过任何投资良机。

量化投资不神秘，但也不简单。如何挖掘和选择因子，以及如何利用因子都是复杂的问题。比如我们知道估值很重要，但是如何进行估值，对不同类型的股票是否应该使用不同的估值方法，都是需要反复研究的。