国内业链需求回升与供应新产能放缓对原料价格的影响

铜：美元指数反弹，铜价回调。昨日伦铜收跌至8955美元/吨，沪铜主力收于69550元/吨。LME库存增加225吨至51775吨，注销仓单比例降低，Cash/3M转为贴水1.6美元/吨。国内方面，社会库存小幅增加，上海地区现货升水涨至95元/吨。进出口方面，国内铜现货进口亏损扩大至700元/吨，洋山铜溢价下滑。废铜方面，精废价差微缩至2300元/吨，废铜替代优势略降。价格层面，LME仓单库存降至多年新低，美元走弱，国内供需好于预期，推动铜价上涨。当前随着美国通胀预期回升，美联储货币政策放松难度加大，市场乐观情绪或受影响。预计短期铜价难持续上涨，需要关注国内经济数据发布和节前下游消费变化的影响。今日沪铜主力运行区间参考：68800-70200元/吨。

镍：LME镍库存增加，价格略涨。国内现货价格报189700～195100元/吨，俄镍现货对05合约升水降至6750元/吨，金川镍现货升水6900元/吨。进出口方面，镍板进口持续盈利，短期国内供需基本面边际回暖但持续性有待观察。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长，国内总体供应稳定增长和过剩趋势。原生镍市场基本面逐渐触底，但短期镍铁和精炼镍实际需求改善程度有限。不锈钢需求方面，无锡佛山社会库存持续减少，供给缩减驱动基本面好转。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考170000～190000元/吨。

铝：沪铝主力合约涨幅，现货价格稳定。LME铝库存减少，国内电解铝锭社会库存下降。市场关注国内原铝进口总量增长和锡价走势。预计铝价将维持震荡走势，国内运行区间参考18300-18900元，海外运行区间参考2250美元-2500美元。

锡：沪锡主力合约涨幅显著。上期所期货注册仓单增加，LME库存略增。需关注缅甸政策禁矿政策实施情况和下游消费情况。虽然下游消费端复苏较弱，但半导体行业带来的利好有望在下半年逐渐复苏。预计沪锡将呈现震荡偏强走势，运行区间参考200000-230000元。

（文章来源：五矿期货）

来源：东方财富网

作者：五矿期货