以太坊升级成功，揭开“DeFi巨兽”之谜！

以太坊在北京时间4月13日6:30成功完成了Shapella升级。据TokenUnlock的即时数据，升级完成后，截至发文时，以太坊的净提取量为5万枚。在接下来的11小时内，预计还会提取10.7万枚以太币，目前还有52.5万枚以太币处于待提取状态。目前以太坊上的总质押量下降至1764万枚，质押的年化收益率为5.06%。

以太坊的PoS转型带动了DeFi新领域——LSD（Liquid Staking Derivates），即流动性质押。这成为自2023年上半年以来行业最热门的话题之一。上海升级的完成使得质押的以太坊可以被赎回，让LSD领域更加完整。

以太坊最早采用的是PoW模式，类似比特币的区块生产方式。但从2020年12月1日开始，以太坊正式进入2.0时代，开启了从PoW到PoS的转变。然而，真正的PoS在2022年下半年的The Merge升级才正式实现。以太坊2.0带来的一个显著变化是验证者/验证节点只需抵押32个ETH即可参与2.0生态网络的共识机制，不再需要通过显卡算力来生产区块获取奖励。从2020年12月1日起，用户就可以在以太坊的信标链上质押ETH，开启了流动性质押赛道LSD。

截至2021年12月24日，参与以太坊2.0质押的ETH数量已超过875万个，占以太坊流通总量的14.28%，验证者总数达到27.36万个。同时，市场上也涌现出了一系列以太坊2.0质押服务。然而，2022年5月8日开始的Luna脱锚事件给整个行业带来了重大冲击，ETH的价格也遭受重创。但是，stETH不会像稳定币脱锚一样对以太坊造成致命的影响。以太坊转PoS后，以太坊的升级速度加快，ETH质押继续向好发展，也为熊市带来了活力。而即将进行的上海升级将开放质押ETH的赎回功能，质押用户可以开始取回ETH。人们担心这将导致ETH的抛压和价格暴跌，同时也关注LSD赛道的发展。

2023年2月9日，美国证券交易委员会（SEC）突然发布监管政策，希望取消零售客户的加密资产质押服务。尽管这次突发监管对以太坊质押赛道产生了一定影响，但还没有造成太大的打击。一些中心化机构中的质押ETH会加速流出，转向去中心化的LSD服务平台。

根据defillama的数据，目前存入流动性质押协议的加密资产总价值为162亿美元，成为第二大加密领域。

LSD的发展为整个市场带来了许多好处。首先，LSD的蓬勃发展为更广泛的DeFi生态系统带来了新机遇。随着越来越多的用户参与质押，流动性将流向LSD，在LSD的DeFi协议中创造更大的流动性。这将为流动性质押、流动性供应和其他DeFi策略提供更多机会，使整个加密生态系统更加稳健和高效。

2022年9月15日，以太坊完成合并The Merge，正式从PoW到PoS过渡。但是在合并之后，并没有开启信标链ETH质押的赎回功能，直到上海升级的启动才开放ETH的赎回。然而，上海升级并未像某些人预期的那样引发大量ETH的赎回，市场价格也未暴跌。除了逐步解锁机制外，市场对以太坊价值的预期也是导致这一现状的原因。以太坊在PoS转型后成为绿色环保的代名词，节省能源超过99.9%。此外，以太坊已正式进入通缩时代，加上其生态的蓬勃发展，从长远来看，以太坊确实值得期待。

来源：新浪 作者：白话区块链