比特大陆掀起矿业杠杆时代

12月7日，比特大陆在成都举办的客户答谢会上推出了最新的矿机销售模式。

风险提示：监管政策风险、市场趋势风险

正文

1.比特大陆推出“促销”三板斧

比特大陆此次推出的S17系列矿机的销售模式主要具有以下特点：

- 矿机租赁模式。比特大陆提供S17系列矿机及电费，合作方提供运维和场地。结算是在联合挖矿一年后进行，扣除电费后客户可得净收益的25%，其余归比特大陆。如果净收益小于电费支出，则不分配收益。 - 支持分期付款。矿工可以根据矿机的订购数量，享受最高20%的首付优惠。 - 买矿机送期权。为了推动矿机销量，同时帮助客户对冲币价下跌的风险，比特大陆为订单满1000万元的客户赠送订单应付金额1%的看跌期权。

2.杠杆背后：币价走低，矿机销量下滑

新旧矿机的交替。11月25日，比特币的价格下跌至2019年最低点（6638美元），低于S9系列矿机的关机价。自2016年推出以来，蚂蚁矿机S9一直占据矿机市场的主流地位，甚至成为比特币矿工的标配。但随着低功耗大算力的新型矿机出现，全网的挖矿算力不断提高。随着最近比特币价格下跌，S9矿机的利润逐渐减少，甚至出现挖矿产出的价值无法覆盖电费和运维成本的情况。

矿机销量下降，矿机价格持续走低。比特币的价格持续波动，未来走势不确定，同时新矿机的回本周期会因为2020年比特币产量减半而延长。因此，矿工们持观望态度，矿机的销量下降，价格也持续走低。为了应对这种情况，比特大陆推出了此次的销售模式，试图通过传统行业的营销手段来推广新型S17矿机。

缓解资金压力，增加矿机销量。矿机市场一直以来具有重投入、长周期的特点，因此进入门槛相对较高。为了增加矿机销量，缓解矿场和矿池资金紧张的问题，同时为希望大规模参与挖矿但资金不足的矿工和投资者提供便利，比特大陆推出了分期付款的优惠方案。另外，分期付款也有助于缓解比特大陆自身的资金压力和销售压力。分期付款是传统行业常见的营销方案，比特大陆引入分期付款模式意味着矿机销售进入了杠杆时代。

期权对冲币价下跌，缓解客户顾虑。为1000万元以上订单的客户提供订单应付金额1%的看跌期权，如果未来比特币价格低于期权的行权价，客户可以获得收益来补偿通证价格下跌所带来的损失。本质上看，比特币矿机市场是一种中期看涨期权，比特大陆提供的看跌期权可以看作是一种保险，用于对冲极端行情下挖矿损失。

3.矿业将进一步集中化、机构化

随着新型大算力矿机的逐渐普及和应用，算力上升是必然，挖矿难度也将上升。

矿机版本更迭，新型矿机占据市场。通过比特大陆等矿机厂商的让利销售策略，新型矿机将很快大规模进入市场。这将导致未来算力提高，挖矿成本增加，加速老旧矿机的淘汰和新型矿机版本的更迭。

矿业将进一步集中化、机构化。随着区块链行业的发展，比特币矿业也将进一步集中化和机构化。

附注：

由于一些原因，本文中的一些名词标注可能不是十分准确，例如通证、数字通证、数字货币、代币、众筹等，请读者如有疑问，可以联系我们一起讨论。

报告原文请见【通证通研究】发布的研究报告：《比特大陆“三板斧”开启矿业杠杆时代——区块链事件点评1211》

来源：今日头条

作者：Odaily星球日报