比特币：界定货币的里程碑

可能大多数同学的回答是——不敢买，有一种泡沫破灭的即视感。

那我追问一句：如果一个资产在13年的时间里从几分钱涨到2万多美元，你会买么？

可能大多数同学的反应是——有种大牛股的即视感，会考虑买入。

然而，这两个问题中所提到的资产，都是比特币。

2010年以来，主要资产中比特币的涨幅最大，没有之一。

而2022年的比特币，从6.8万美元的高位，跌破2万美元，最低到1.8万美元，70%的跌幅，也只用了7个月。

目前，以比特币为代表的加密货币已经崛起，全球加密货币总市值一度达到3万多亿美元。很多国家的监管层，也都开始包容和接纳比特币，将其纳入监管。同时比特币的底层技术——“区块链”——已经正式登上了历史舞台。

在这些背景之下，比特币似乎是不容错过的核心资产。

但问题是：你真的理解比特币么？

理解比特币，不同于简单地理解某个投资产品，而是理解未来的一把钥匙。

01

比特币究竟有什么价值？

在物理意义上，比特币就是一串加密字符，本身毫无价值，更没有所谓的“内在价值”。

那比特币凭什么这么贵？

其实这个问题的切入点就是和主权货币比较。比特币没有内在价值，美元就有吗？美元也没有，顶多也就算是精美的印刷品而已。

美元的价值，来自美国政府的信用背书，借助美国政府的强大信用，在美国和全球其他地方流通。全世界所有国家的主权货币都是如此。

和纸币一样，比特币也没有内在价值，只是借助一种新的信用——“技术信用”，在网络上流通。

技术信用就是比特币借用一套叫做“区块链”的技术体系，塑造了全公开、分布式、防篡改、可追溯的数据库，这个数据库任何人都可以查看，公开透明，极难篡改，实际上是一种脱离任何人控制的存在，因此获得了很多人的信任。

对于任何资产而言，安全且不被人为操控，是非常有吸引力的。既然政府信用可以支撑价值几百万亿美元的主权货币，技术信用支撑价值区区几千亿美元的比特币，就不奇怪了。

任何资产价值的背后，终究都是信用。在这个意义上，比特币和主权货币并无区别。最后要比较的，是信用的强度、稳健度。

02

为什么有了主权货币，

还要创造比特币？

现代社会，法币由政府发行，强势政府的法币地位很高。美元的信用，就体现了这种强势政府的信用。

但这种信用不是完美的。2008年金融危机以及2020年疫情之后，美、欧、日的三大央行竞相印钞，人们对于货币超发的担忧日益加深，对于替代货币和资产的需求越来越大。

货币超发的危害有很多：

第一是通货膨胀，居民辛辛苦苦挣来的收入和财富，会被超发的货币稀释。因此人们对于货币超发是很警惕和厌恶的。

第二是“劫贫济富”，要知道超发的货币，并不是在人群中均匀分布的，总是有人先拿到，有人后拿到。先拿到的人付出的成本很低，而后拿到的人不得不用自己的劳动和资产去交换，成本就很高。

在每一次货币超发中，最后拿到货币的往往是中小微企业、普通居民这些相对弱势的群体，这就会导致更大的不平等。

所以主权货币虽然由政