财政部与美联储等监管机构共商稳定币风险

美国财政部宣布，财政部长耶伦将召集总统金融市场工作组、货币监理署和联邦存款保险公司，讨论稳定币的跨部门工作和相关规则。这个联合小组将在7月19日举行会议。

耶伦表示，由于数字资产的迅速增长，各机构在该领域进行监管合作并为新机构提供建议十分重要。她表示，评估稳定币的潜在好处对于监管机构同样重要，联合起来将能够评估稳定币的潜在好处，并减轻其可能对用户、市场或金融系统造成的风险。

联合工作组将审查稳定币目前的监管规则，识别风险，并制定应对这些风险的建议。预计未来几个月将发布书面建议。除了财政部、货币监理署和联邦存款保险公司，美联储、证券交易委员会和商品期货交易委员会也将参与其中。

需要注意的是，早在2020年12月，财政部就表示，稳定币应以一种有效管理风险和保持美国国内和国际金融和货币体系稳定的方式使用。

随着以美元为锚定的稳定币市值在2021年不断增长，5月份总市值已超过1000亿美元，其中Tether占据主导地位，目前市值约为6223亿美元。稳定币规模的扩大意味着大量等值于美元的币种在没有通过美国银行系统进行交易，从而成为非法融资的温床。

财政部声明的前一天，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会的听证会上表示，稳定币类似于货币市场基金和银行存款，其增长速度令人担忧，缺乏适当的监管是一个令人担忧的问题。他指出，如果按照货币市场基金和银行存款的标准来看，加上稳定币迅速增长的规模，必须对其进行监管，而目前我们缺乏这样的监管。

面对加密货币的兴起和随之而来的非法洗钱活动，波士顿联邦储备银行行长罗森格伦今年6月表示，包括Tether在内的稳定币可能带来越来越多的风险。他说，“稳定币”这个名称并不准确，相反，它们的价格可能会波动，从而构成金融稳定的风险。美国参议员沃伦随后致信证券交易委员会主席根斯勒，要求他评估和解决加密货币对消费者和金融市场的负面影响。

目前，在各国央行研发和推出官方数字货币的背景下，对稳定币和加密货币等的任何监管行为都必然涉及数字货币的讨论。鲍威尔在7月14日的第一场听证会上表示，支持中央银行数字货币的最重要理由之一是它可以减少对多个稳定币或加密货币的需求。

然而，他同时承认，目前还不确定美联储是否会朝这个方向发展。美联储正在制定数字货币研究报告，报告内容将讨论稳定币的风险和好处，并计划在9月份发布。关于利大于弊还是弊大于利的问题目前尚无定论。

鲍威尔补充说，“运行数字美元最好的情况是国会发布一项立法指令，以支持未来的任何举措，而不是让监管机构在现有模糊法律中作选择”。

此前，惠誉评级和国际清算银行也对稳定币发出了警告。惠誉评级在7月1日表示，稳定币对金融市场构成越来越大的系统性风险，其发行的快速增长迟早会对短期信贷市场运行产生影响。如果出现将加密资产兑换为传统货币的趋势，短期信贷市场可能会变得不稳定。

惠誉指出，尽管当局可能会在短期信贷市场受到冲击时出手帮助大型资产管理公司，但不太可能对稳定币提供商采取同样的行动。如果稳定币的赎回导致或放大更广泛的大宗商品抛售，市场的流动性将受到压力，从而阻碍新的大宗商品发行。

国际清算银行在6月23日发布的2021年年度经济报告中将稳定币视为传统货币的附属品。稳定币试图通过用真实货币背书来增加信任度，但只有在法币支持的基础上才能实现。此外，稳定币分散了货币体系的流动性，削弱了货币只要传统货币体系仍然存在，稳定币最终只是其附属品，而不是改变游戏规则。

中国人民银行于7月16日发布的《中国数字人民币的研发进展》白皮书强调，商业机构推出的所谓“稳定币”试图通过与主权货币或相关资产锚定来维持其币值稳定，以弥补加密货币价格波动较大的不足。一些商业机构计划推出全球性稳定币，这将给国际货币体