稳定币降低美元霸权风险

该观点由Fusion Foundation的John Liu和Lapa Capital的Peter Lyons在11月26日发表在WEF议程上的一篇文章中提出。Fusion Foundation是一家致力于开发用于分散式全球金融的区块链基础设施的非营利组织，而Lapa Capital则是一家总部位于纽约的专注于技术的投资公司。

Liu和Lyons表示，稳定币具有潜力在贸易、投资、银行和支付领域支持一个更可持续、包容和有弹性的全球体系。

报告作者指出，根据国际货币基金组织(IMF)2019年一季度的数据，美元仍占各国央行持有的全部外汇储备的62%。在2008年的金融危机期间，全球投资者纷纷涌向以美元计价的避险资产，引发了一场突如其来的全球流动性危机。

尽管忽视了如此严重的系统性风险，但作者指出，全球范围内美国政府债券中美元储备的锁定正在加剧全球经济的不平衡，使得美国利率保持在低位，并将美国政府的债务和GDP推高至二战以来从未见过的水平。

作者表示：“美元在全球的稀缺给美国出口商带来了巨大的阻力，扩大了贸易逆差，给经济增长带来了压力。”

英国央行行长Mark Carney认为，一个多元化的数字货币——将在美元、欧元、英镑和日圆之间进行部分加权——可以减少过度依赖美元在全球范围内的使用，为了实现使全球流动性来源多样化和帮助平衡贸易流动的承诺，稳定币发展必须将区块链互操作性放在议程的首位。

他们指出，如果做不到这一点，一个单一的稳定资产——无论是私人发行的还是央行发行的——本身就有可能成为系统性主导，并且只是用数字模拟来复制美元的法定霸权。

这篇文章还超越了流动性和宏观经济稳定的问题，强调了稳定国家促进发展中经济体金融包容性的潜力。

昨天，欧洲央行(ECB)理事Coeure警告称，全球稳定机制仍未经过考验，可能威胁欧洲支付体系的自主性和灵活性。

他指出，欧洲央行正在研究央行数字货币的问题，但仍需要注意其对金融中介的潜在影响。