刘格菘新基金提前结募，150亿新资金未来走向如何

下午有来自渠道的消息称，刘格菘今日开始募集的新基金广发行业严选三年持有期，截至下午全市场认购金额已接近100亿元，这是近期募集情况最好的偏股基金。

而考虑到该基金募集上限为150亿，大概率明日应该可以超过募集上限。

接下来，市场的问题是，150亿到手后刘格菘下一个重点投资目标是何方？

三年期基金也被抢购

广发行业严选三年持有期的提前结束募集，或也印证了银行客户渠道对明星基金经理的追捧热情火热销售情况。

公告显示，该基金募集规模上限为150亿元。但第一天已经销售超过100亿。而且以现在的认购热情看，明日该基金大概率会出现比例配售。

最新公告已经约定：“若募集期内有效认购申请金额全部确认后超过150亿元，基金管理人对2021年8月24日的有效认购申请采用“末日比例确认”的原则给予部分确认。

刘格菘的产品旺销，可能还与他上一个新基金是2020年初发行的有关。在“喜新”执念深重的渠道内，这可能是一个激发认购热情的重要因素。

看好比较优势制造业

刘格菘在最近几期季报都有提到全球比较优势制造业，他究竟是如何看待这个方面的投资机会的呢？

刘格菘表示，制造业分为几个阶段，从0到1是大家都去PK抢市场的阶段，看不出来谁未来会更好。

但从1到10的阶段稍微有一些龙头雏形出来，但是它要不断扩产能、抢市场，这个阶段稍微能看到未来的雏形，但企业过得不是很舒服，利润波动比较大，市场在这个阶段把这种资产归为强周期性。

而当进入从10到N阶段，它的壁垒不是随便一个新进入者就能颠覆的，只要技术不存在颠覆性，供需格局就会比较稳，需求扩张红利会完全落到龙头上，比如，光伏、新能源汽车都已经走进这个阶段。现在这个阶段，这些行业已经有比较优势。

顺着这个逻辑可以发现，与国外制造业比，中国市场出现序偶多具有全球比较优势的公司。这背后主要原因是，中国的产业密集度和产业复杂度都很高，这构成给了重要优势。

发达国家，产业复杂度可以，但产业密集度不高，产业链依靠全球分工，它们产业升级步伐以来全球产业链的进步，这点很难和国内企业匹敌。

而东南亚一些国家，尽管复杂度有提升，但还是不如中国，他们也只能是代工模式，复杂程度是跟着上游客户委托来的，这一点也和国内无法匹敌。

中国的许多产业是大范围的集聚的，各个行业、各个领域的制造业都出现集群效应，这是比较优势的重要来源。

来源：华尔街见闻陈嘉懿