市场恐慌，逾百股跌停，A股杀跌原因揭晓

从盘面上看，养鸡、白酒、猪肉、超级品牌等板块涨幅前列，化工、有色金属、钛白粉等板块跌幅居前。截止收盘，沪指跌0.84%，深成指跌0.09%，创业板指涨0.74%。北向资金全天净买入14.77亿元，其中沪股通净买入1.95亿元，深股通净买入12.82亿元。

贵州茅台早盘罕见涨停。市值超2万亿的贵州茅台，今日早盘一度涨停。在贵州茅台的带领下，白酒板块出现强势反弹，五粮液、古井贡酒、泸州老窖、金种子酒、海南椰岛封住涨停。 关于贵州茅台，在消息面上值得关注的是，9月24日晚，贵州茅台发布公告，公司董事会审议通过了《关于选举董事长的议案》，会议选举丁雄军先公司第三届董事会董事长。高卫东不再担任公司第三届董事会董事长、董事职务。对此，中信证券研报指出，茅台新任掌门人给市场展现出清晰的发展思路，明确“打造世界一流的上市企业”的发展目标，中信认为这将夯实市场对公司发展的信心。茅台的品牌价值和长期增长的确定性在此次股东会新气象新势能下有望进一步得到支撑，看好公司长期投资价值，市场环境变化、公司估值回落提供布局机会。与此同时，中金公司9月27日发布研报，维持贵州茅台跑赢行业评级，目标价位2486元。其预测，贵州茅台2021年归母净利润533.81亿元，同比增长14.31%。此外，华夏基金认为白酒板块大涨受到两个重要催化因素影响，一是茅台股东会新董事长表达解决渠道加价的决心；二是泸州老窖股权激励超预期，带动有激励预期的其他白酒个股也跟随上涨。

周期股掀起跌停潮。但在茅台等白酒股“狂飙突进”之际，整个市场的表现并不好，两市有超过3000只股票下跌，其中周期板块更是成了市场杀跌的主力。神火股份、盛和资源、云天化、焦作万方、铜陵有色、五矿稀土、广晟有色、北方稀土、兴发集团等个股纷纷跌停。至于周期板块表现如此惨淡的原因，首先还是受能耗双控影响。据证券时报e公司报道，能耗双控冲击波下限电在多地上演。山东烟台、淄博；江苏徐州、淮安、连云港、盐城、泰州、无锡、苏州；浙江绍兴；广东东莞、佛山、汕头、揭阳等城市目前已确认有企业接到“停电限产”通知，涉及包括化纤、水泥、纺织、印刷、冶金、石化、电镀等多个高能耗行业。对此有分析认为，市场原本预期，这一政策可能会导致产品价格上涨。然而，在限制产能的同时，实际上也在限制相关行业企业的利润。当市场意识到这一点时，就开始杀估值了。并且周期股的炒作历来没有持续性，往往都是来的快，去的也快。此外，值得注意的是进化论董事长王一平在雪球上表示，早上茅台涨停，消费大涨，资源大跌。这些明显是仓位和风格集中的基金又一次大调仓。

市场为何表现不佳。再回过头来看，在上午贵州茅台涨停之际，市场却迎来跌停潮，盘中一度超百股的跌停，给节前市场蒙上了一层阴影。这充分说明，当前即便是贵州茅台涨停也不能带动市场激情，市场跷跷板效应十分明显，分化之下难以形成有效的一致性。这其实和目前市场的性质基本趋同，即国内外不确定性加大市场承压，连续分化之下主线不明确，机会的把握还是比较困难。至于A股后市，海通证券表示本周距离国庆长假还有3个交易日，技术面的弱势整理以及长假效应将导致市场资金避险倾向大增。从历史回测来看，过去十年深证成指和创业板指在国庆节前一周上涨概率均为六成，沪指上涨概率为四成。而长假归来后，股市的涨幅和胜率都将大幅提升，节后一周股指以80-90%胜率收涨，且平均涨幅达到2-3%左右，因此更倾向于建议投资者多关注节后的上涨机会。