Curve中多重APY的投资者指南

日期：2021年10月

CurveFinance（以下简称Curve）通过建立有吸引力的APY机制，刺激投资者存入更多资金，也是Curve持续保持TVL高增长率的亮点之一。截至发稿日，Curve的TVL为$18亿美元，在DEX赛道排名第一。

本文将从以下角度对Curve的APY机制进行更深一层的剖析：

●投资者如何在Curve项目内外获取更多APY

●多重APY机制背后的动因来自哪里

●Footprint对Curve的观察总结

1.投资者如何在获得多重APY

●通过Curve项目内的池子交互

图解来源：zoni@footprint

以Curve的3pool池子为说明例子。

在3pool池中兑换稳定币的过程中，交易者需要支付0.04%的交易手续费，其中50%归Curve；其余的50%将更准确地说，是3pool池子的流动性提供者（LP）。

对于投资者来说，只要他将DAI、USDC或USDT其中一个币种存入3pool池，Curve就会执行自动兑换，把存入的稳定币按比例变成三种代币的组合。作为回报，投资者将得到一个3poolCRV作为LP代币，意味着这个代币的持有者将会获得vAPY，作为投资该池子的基础奖励。

Curve的APY机制鼓励投资者盘活钱包里的3poolCRV，即是这个LP代币存入3pool的Gauge（Curve的专用名词，意为储蓄池子）。该投资者将按照资金池的分配份额获得CRV的奖励。

如果投资者想提高这奖励比率，他可以将奖励的CRV提取出来，再存入到CRV的Gauge里。这个再质押的动作，不仅让投资者可获得提高系数（最大2.5倍），还可以获得Curve的治理代币veCRV。兑换的veCRV具体数量取决于质押的时间长度：质押的CRV越长，可兑换的veCRV则越多。

1)锁仓1年，4CRV=1veCRV

2)锁仓4年，1CRV=1veCRV

那么问题来了，是谁会对veCRV有强烈的需求呢？稍后揭晓。

●通过Curve项目外的多协议的交互

投资者还可以在Curve外部不同的协议中获得更多APY。

图解来源：zoni@footprint

当投资者将他的DAI存入Yearn（一个收益聚合器项目）的机枪池，他将收到代表同等价值的yDAI作为计息代币（InterestBearingToken）。此yDAI是Curve项目中yPool池可接受的资产，投资者将yDAI存入yPool池子，他将获得yCRV作为存款凭证。

此时，投资者有两个选择：1）投资者可以将这个yCRV存入Curve的Gauge（如上面的例子），以赚取CRV；2）他也可以按照2%的YFI和98%的yCRV的比例存入Balancer（一个支持自定义池结构的DEX）的池中，前提是投资者手中有有对应数量的YFI（year的代币）。作为回报，投资者将收到BPT（表明他存款头寸的LP代币），以及额外奖励BAL（