DeFi：去中心化金融的基础原理

现在我们来谈谈DeFi的认知，即DeFi的底层逻辑。链兴资本合伙人蒋利峰和水滴资本创始合伙人大山将与我们分享他们的见解。

为什么DeFi变得如此火爆呢？大山认为，这有两个原因：一是人们长期以来对于传统中心化金融的不满，因此对于基于区块链的去中心化产品有好感；第二，随着区块链行业的发展，很多基于智能合约的DeFi产品已经不再是一个设想，而是真正能降低成本、提高效率、同时保证安全可靠的产品，这让市场相信DeFi是未来的方向。

那么DeFi的底层逻辑是什么呢？蒋利峰认为，DeFi首先是金融业务，其次是去中心化。金融业务不难理解，但我们需要理解什么是去中心化。去中心化有两层含义，首先是产品层面，即链上和智能合约是核心要素；其次是组织层面，即通过智能合约和链上投票来推进，但并不是所有的DeFi项目都有这样的治理。只有产品和执行层面的去中心化才能实现真正的去中心化运作。

实际上，DeFi的基础是原生资产，比如BTC、ETH以及各种公链的代币资产，以及在此基础上衍生出的各类金融基础业务。只有当DeFi原生资产的规模发展到一定阶段，才会出现各类基础性的金融业务，比如去中心化交易所、借贷协议、稳定币等。基于这个基础，各种创新的衍生业务会不断涌现，其运作的经济原理与传统金融市场类似。

很多人说DeFi项目的创新就像搭乐高，蒋利峰认为乐高的魅力在于基于基本的乐高积木可以创造无限可能，DeFi也是如此。各种区块链协议和智能合约就好比基础的乐高积木，比如以太坊的ERC20代币和COMPOUND、MakerDAO等DeFi项目。有了这些基础积木，可以随意组合，无论是搭建小房子还是摩天大楼，都是可能的。但无论形状如何变化，基本的乐高积木始终存在。这就是DeFi项目的底层逻辑，它建立在原生资产上的真实商业模式，并非虚构。

大山认为，创新的DeFi项目提供了链证经济