全球视角下赛道股芯片、电池、电动车龙头高位回撤情况

芯片产业上，以台积电、三星电子为代表的巨头，受产能供给造成的供需紧张延续，今年股价表现平平。相比较，中国在新能源领域的光伏和锂电池产业更占优势，电动车制造大有后来居上之势，不过，对标宁德时代的松下电池的股价今年出现了近10%的回撤。

相对于A股市场对赛道标的所出现的狂热，擅长科技投资的顶级投资机构却持续减仓一些前期涨幅过高的赛道股，估值过高及对后续上涨持续性的担忧是主因。

疫情加大芯片需求

国家主义加剧竞争态势

芯片制造数十年来一直享受着强劲增长，新冠疫情将需求大大激发——居家者在网上购物，远程登录参加会议，通过在线视频和游戏消磨时间，其结果是，芯片需求激增，芯片量价齐升。

据市场研究机构国际数据公司预计，今年全球半导体业务收入将增长12.5%，达到5220亿美元。一轮扩产投资热潮正在掀起。英特尔、三星和台积电等大型芯片制造商正计划在未来几年投入数千亿美元用于扩大产能。

另一方面，芯片领域的国家主义和地缘政治风险又加剧竞争态势。

美国、欧洲和其他国家政府正在提供数百亿美元的激励措施。美国正计划出资数十亿美元，以吸引芯片制造商从东亚回流美国。欧洲希望到2030年将其在全球生产中的份额提高一倍，达到20%。

另一方面，疫情初期需求萎缩时，汽车及消费电子行业削减了与芯片制造商的订单，但当需求恢复时，却发现排期落后，交货时间拉长，这一过程所造成的产能缩减又会反过来影响芯片厂商的盈利增长。

台积电、三星电子高位横盘

英特尔高位回撤40%

量价齐升的景气还将持续。TrendForce第一季度的数据，台积电作为全球最大的晶圆代工厂商，控制着全球55%的市场份额，远高于排名第二的三星。高景气还在延续，但台积电和三星电子的股价可能并不像在赛道上。

台积电在8月一度超越腾讯，成为亚洲市值最高的公司。不过，这主要受腾讯市值下滑影响，台积电今年以来持续在高位横盘，已经较今年1月的高点回落12%，最新市值超6000亿美元（约4万亿元人民币）。

三星电子也维持了高景气，今年二季度，三星电子营业利润同比增长54%，达到2018年以来的最高水平。但三星股价自1月份高点已经下跌近9%。市场主要关注的是电脑内存需求的势头是否会持续下去。零部件短缺还可能进一步损