比特币狂热：催生下一科技巨头

在加密货币交易所FTX的香港办事处，基本生活被业务需求推到一边。办公桌上安装了6块显示屏，周围摆放着食物和酒精饮品。公司老板Sam Bankman-Fried说，如果幸运的话，他晚上能在办公桌旁的懒人沙发上睡四个小时。对他来说，早餐和晚餐并没有太大区别，重要的是“找到还在营业的餐厅”。

这种焦躁不安的氛围是加密货币市场不眠不休的投影，也反映了这家公司成立两年来的快速发展。上个月，FTX宣布接受了新一轮4.2亿美元的融资，估值达到250亿美元，而三个月前的估值只有180亿美元。参与这次交易的投资者包括贝莱德（BlackRock）等资金管理行业的巨头，以及加拿大养老金OTPP、新加坡主权基金淡马锡等。

FTX的融资热潮显示出投资者对于加密货币初创企业的兴趣不断增长，特别是那些致力于构建基于区块链的未来的企业。今年前九个月，这些公司以风险投资的形式获得了150亿美元的融资，是去年全年融资规模的五倍。在第三季度，诞生了12家估值超过10亿美元的加密货币初创企业，创造了一个新纪录。这种欣欣向荣的景象使一些风险投资家想起了“点com”时代，但他们不确定当前的繁荣相当于1994年还是1999年。

资金流入的一个驱动因素是零售投机者对数字货币的需求增长。这促使风险投资家支持加密货币钱包和交易所等项目。风险投资公司QED的Matt Burton表示，投资者还在赌注监管环境变得更加明朗后，金融机构将更加重视这个行业，从而带动对加密货币税务咨询、分析公司和资产托管等领域的需求。上周，比特币价格创下了创纪录的6.9万美元，这进一步激发了市场的兴奋情绪。

行业的边界也在扩展。区块链初创企业正在推动金融服务的新形式，如去中心化金融，数字所有权（NFT）以及激励模式（用户可以在玩游戏时获得加密货币）。今年以来，NFT初创企业已筹集了20亿美元的资金，远远超过了去年的3100万美元。其中四分之三的风险投资交易处于早期轮次。

最吸引人的是新投资者的加入。成功的加密货币公司正在将现金再投资到新的公司中。在美国最大的加密货币交易所Coinbase的投资机构Coinbase Ventures是最活跃的，上个季度完成了24笔交易。11月5日，FTX与其他公司一起宣布推出了1亿美元的游戏行业基金。

传统金融行业的重量级投资者也纷纷参与其中。其中包括曾经早期投资Facebook和Skype的知名风险投资基金Andreessen Horowitz，以及好战的日本软银集团，在上个季度完成了6笔加密货币交易。此外，一些对冲基金和资产管理公司也加入其中，他们在过去3个月帮助完成了15轮超过1亿美元的交易。总体而言，这些交易占风险投资公司投资总额的三分之二。

Coinbase Ventures负责人Shan Aggarwal表示，这种热潮让人回想起1990年代的“点com”繁荣，当时投资者争相支持那些有望支撑网络经济的公司。现在最让人印象深刻的是，加密货币繁荣不只局限于美国（本季度筹资30亿美元），还覆盖亚洲（14亿美元）、欧洲（11亿美元）。加密货币独角兽也在非洲和拉丁美洲蓬勃发展。

然而，这是否会引发像科技巨头那样的成功，仍然是一个未知数。现在还为时过早。今年，加密货币公司筹集的资金占整个金融技术公司的总额的16%，初创公司占3%。大型交易使得每一轮投资的平均规模达到了2100万美元，比去年增长了两倍，但中位数仍然只有400万美元。

一些交易的估值看起来很离谱：9月，基于区块链的奇幻足球游戏Sorare完成了一轮6.8亿美元的融资，使其估值达到42亿美元，相当于其销售额的22倍，高于Facebook上市时的倍数。所有这些表明，一些投资者可能会大获成功，而其他人可能会冒险而受挫。无论结果如何，未来还会有更多的不眠之夜。