元宇宙概念热度显著下降，行情仍需等待

分析人士表示，元宇宙行业在2022年进入了一个分歧期，多种因素共同导致了元宇宙概念的降温。分歧期结束后，有望迎来景气上行期，可能在2023年下半年或者2024年才会迎来整体性的大行情。

有多个因素引发了元宇宙概念的降温。

首先，美联储加快了货币政策的收紧步伐，导致市场偏好转向了价值股。今年以来，市场对于美联储收紧的预期逐渐加强，3月份加息即将来临。随着未来利率的上升，依靠贷款扩张的成长型公司将受到阻碍，因此投资者目光转向其他可能带来更高回报的资产。

其次，地缘风险对市场情绪造成了打击。今年以来，地缘局势持续升级，资金流入了黄金、原油、美元等防御性品种，股票资产面临压力。

再次，产业链企业短期内难以实现盈利。Meta本月初发布的财报显示，该公司的元宇宙业务在2021年亏损了101.9亿美元，而在2020年亏损了66.2亿美元。

最后，元宇宙行业进入了分歧期。黄乐平表示，科技巨头将元宇宙视为“互联网的下一站”，投资人士看到了数万亿美元的投资机会，而政府机构认为这是一个需要理性看待的真正挑战，注重产业发展和安全之间的平衡关系。

银保监会最近发布了一份文件，提醒投资者防范以元宇宙名义进行非法集资的风险。

元宇宙行情是否就此结束呢？焦娟认为，元宇宙在2022年进入了分歧期，这是发展到一定阶段出现的正常现象，在分歧期结束后，将迎来景气上行期。整体性的大行情可能会在2023年下半年或者2024年开启。

黄乐平指出，元宇宙建设并非一蹴而就，未来的5-10年都有机会。类似于4G时代，元宇宙产业链的发展顺序将是底层技术基建（软硬件设备商）、交互终端（VR、AR设备生产商）、元宇宙内容平台和元宇宙应用。

中信证券表示，未来3-5年，元宇宙的发展将沿着三条主线展开：一是基于手机和PC的内容创新，二是VR、AR等下一代科技硬件逐步成长，三是元宇宙与智能汽车等计算平台的融合。从中长期来看，关注高壁垒方向是值得的，比如VR硬件产业链和在全球范围内具有核心竞争优势的龙头公司。

中信证券提醒，需要重点关注元宇宙早期产品的盈利能力和长期竞争力的不确定性，技术创新和新技术路线可能带来的行业变革，以及各国对于元宇宙政策和监管的不确定性。