Lido：ETH质押协议的顶尖之选

在短短3个月内，Lido的Total Value Locked（TVL）达到了139.8亿美元，创下历史新高，并超过了AAVE和Convex Finance等项目，在DeFi项目中排名第三。

让我们来分析一下，快速增长的TVL是否使Lido成为一个值得使用的平台？

Lido支持多条主流公链，并采用创新的Tokenomics模型。

Lido提供POS（ProofofStake）公链的质押池服务，目前支持Ethereum 2.0、Terra、Solana和Kusama这四条公链。根据Footprint Analytics的数据，截至3月1日，Lido的TVL为139.8亿美元，其中最大的部分是Terra（56%），其次是Ethereum（41%），其他公链占比较小。

Lido通过支持这四条公链，可以整合多个主流协议，并发行相应公链的衍生Token，为持有者提供资产流动性。用户可以选择质押ETH、SOL、LUNA和KSM等加密货币，并获得同比例的TokenstETH、stSOL、stLUNA和stKSM。他们还能获得4.5%至18%的年化收益。

此外，Lido还发行了原生TokenLDO。截至3月1日，LDO的价格为2.08美元，相对于上述四种Token来说较低。LDO主要用于投票和治理，但尚未在大型去中心化交易所上市。LDO的价格趋势与Lido的TVL并不成正比。

这使得Lido与MakerDAO、Liquity等协议有所不同。在这些协议中，存入ETH后会获得DAI而在Lido中，质押ETH、SOL、LUNA等Token可以获得同等价值的衍生Token，并享受不低的年化收益，而且不受LDO价格的影响。因此，Lido可以被认为是一个不错的生息质押服务协议。

同时，Lido提供多种投资方式。

对于想要独立参与Ethereum 2.0质押的用户，需要质押32个整数倍的ETH，这对散户来说并不友好。而Lido相对较为人性化，用户可以质押任意数量的ETH参与Ethereum 2.0质押。

截至3月1日，ETH的总质押数量为198万枚。以质押ETH为例，我们来分析如何在Lido平台上获得更多收益。

用户质押任意数量的ETH后，会获得1:1的TokenstETH，并能赚取4.5%的APY。相比之下，在AAVE中存入ETH，只能获得0.2%的APR，收益微乎其微。用户可以将原本有利息的stETH资产凭证转换为流动性，并参与到其他DeFi协议（如Curve、AAVE和Convex Finance）中，以赚取更多收益。具体操作如下：将stETH投放到Curve中，可获得约3%的APY。

在Curve上获得的收益还可以再次投入到Convex Finance平台上以获取更多收益。用户可以将stETH存入Curve平台后获取LP，然后将LP存入Convex Finance的stethpool，可得到约5.1%的APR。

综上所述，用户在Lido平台上质押任意数量的ETH，并将其用于其他DeFi平台，可以获得12%到14%的APR。对于用户来说，这是一笔可观的收益。而Curve和Convex Finance是全球前五的头部协议，风险可控，不存在清算风险，完全采用单币质押模式。

对于Lido的优势和劣势，我们可以进行以下思考：

优势： - 对于新手友好，灵活地可以质押到外部合约，获取更高的APY。 - 采用了单币质押模式，便于用户参与。

劣势： - Lido基于Ethereum 2.0 Beacon Chain建立，存在奖罚机制，对收益产生影响。 - stETH的余额会每天在UTC时间24时更新，根据余额的增减会获得或损失一定数量的TokenstETH。 - 小额用户需要考虑的gas费用。

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