摩根士丹利指出,央行宽松政策迫使投资者在新的领域寻找回报,这也帮助将DeFi的总锁仓量从2020年的约6亿美元提高到约2000亿美元。该报告还补充说,DeFi项目通过提供高回报来吸引用户,并增加平台的价值。
然而,摩根士丹利表示,尽管DeFi承诺无需中间商的交易方式,被支持者视为改善现有金融体系的方式,但目前并没有太多证据表明DeFi协议比现有系统更为有效。相反,摩根士丹利认为DeFi协议往往是吸引现金流并使协议运营者富有的一种方式。此外,由于DeFi的匿名性特性,使其易受黑客入侵和金融犯罪的风险。
该银行还指出,缺乏了解你的客户(KYC)/反洗钱(AML)信息将限制机构对DeFi的采用。而引入KYC/反洗钱要求将迫使DeFi更加中心化。
最后,摩根士丹利指出,“贷款/借款中的超额抵押意味着DeFi贷款不会扩大货币供应量(对于同一种加密货币),这意味着,如果不实现中心化,DeFi将更难被视为当前银行部分准备金机制的替代方案。”因此,该行预计DeFi在未来几年将保持相当小的规模。
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