元宇宙九宫格：从What到How

智通财经APP获悉，国盛证券发布研究报告称，元宇宙的概念已经开始普及，越来越多的企业在思考如何利用自身资源参与这场全新的变革。关于元宇宙的布局，需要关注细分领域和底层技术，并关注国内外巨头推出的相关新产品。在美股方面，有微软、Roblox、英伟达、MetaPlatforms、SnapInc、UnitySoftware等标的股票；在A股方面，有视觉中国、蓝色光标、美盛文化、拓尔思、三人行等标的股票。

国盛证券的主要观点如下： - 元宇宙领域的突破不止，大公司的参与令人期待。去年，Facebook宣布转型进入元宇宙，并更名为Meta。微软收购暴雪，积极布局元宇宙。英伟达不仅提供绘制虚拟世界软件，还推出构建虚拟世界工具Omniverse。马斯克报价收购推特，有望带来更多突破和颠覆。 - NFT和DAO等创新不断涌现。过去一年，区块链行业不断创新，建立了元宇宙的金融体系。NFT结合DeFi使得金融体系更接近现实世界。GameFi以PlaytoEarn为模式，模糊了娱乐和工作的边界。DAO的去中心化治理模式适合虚拟世界中的组织治理。

该行将元宇宙分为偏硬和偏软两个维度进行分析。硬件维度包括算力、通信/存储和光学显示。软件维度包括数据、算法、激励。通过这九个细分领域的分析，构成了元宇宙的九宫格框架。具体分别是：大数据、AIGC、数字资产POW、5G、隐私计算、分布式存储、ARVR、数字孪生/3D展示和虚拟人/NFT。

算力、数据、算法和激励是元宇宙的关键要素。在硬件维度中，大数据是元宇宙的本质，需要依靠大数据技术充分利用海量数据。AIGC是元宇宙内容生成的解决方案。数字资产POW是元宇宙价值的承载媒介。在通信/存储技术方面，5G是元宇宙软硬件和应用的基础设施。隐私计算是元宇宙数据流通的方案。分布式存储是元宇宙价值存储的方式。在光学显示方面，AR/VR是元宇宙的交互媒介，云AR/VR是趋势。数字孪生是虚拟与现实的互相映射，为元宇宙提供交互方案。虚拟人/NFT不仅为元宇宙带来内容和沉浸式体验，还可以作为身份认证和确权的方式。

需要注意的风险包括政策监管和基础建设发展不及预期。