山科智能2021年资本开支增加，全力研发智能水表

山科智能主要经营各类智能远传水表计量传感器及整表、水务管网现场控制机以及后端的采集系统的研发、生产、销售及服务。2021年，山科智能智能远传水表及计量传感器产品贡献收入最多，约4.01亿元，占比83%。

公司与传统水表企业起步于机械式水表的发展路径不同，公司自成立开始，就着重于为水务企业解决传统机械式水表人工抄表环节高错误率及低效率问题。

国内拥有智能水表业务的企业除了山科智能外，还有宁水集团、汇中股份和三川智慧。根据2021年数据，宁水集团收入规模最大，山科智能收入规模相对较小。宁水集团和三川智慧同时经营机械水表业务和智能水表业务；汇中股份除了经营超声水表业务外还销售超声热量表及系统产品，而山科智能专注于智能水表领域，毛利水平高于同时经营机械水表业务的两家公司。

从财报看，山科智能的收入业绩双增的同时，期间费用、厂房建设投入和股权投资均持续加码。研发费用和销售费用均高于同行业公司的平均水平。

具体而言，销售费用约为6300万元，同比增加35.26%，占营收的比例为13.04%，其中市场推广费占比最大约为2737万元。

研发投入约为3800万元，同比增加53.31%，占营业收入的7.86%，同比增加1.34个百分点。公司的研发人员数量同比增加66.67%。

除了研发投入和销售费用，山科智能还增加了资本投入。2012年，公司收购了泉州市水务水表检验有限公司15%的股权、江苏讯智捷能源环保有限公司10%的股权，并投资成立了杭州山海链智能科技有限公司。

此外，厂房建设投入也增加了，原因是滨江大楼和瓶窑新厂房二期的投入增加。滨江大楼位于杭州市滨江区物联小镇。

根据天风证券的研报，智能水表成为新的趋势。随着国家一户一表工程、节能减排、新型城镇化建设、智慧城市、阶梯水价、互联网的应用，对智能化计量仪表及系统的需求会日益增多。

截至4月22日，山科智能收盘价为30.09元/股，总市值为20.46亿元。