均胜电子：智能驾驶业务逆势上扬

4月26日，均胜电子发布了2021年年报。2021年，公司实现营业收入约456.7亿元，同比下降约4.6%。其中，汽车电子系统实现营业收入约133.6亿元，同比增加约22.3亿元，增长约20.0%；汽车安全系统实现营业收入约323.1亿元。受人民币对美元与欧元汇率波动的影响，美元和欧元计价的营业收入有所损失。

中信证券发布的研报分析指出，均胜电子的业绩受到新冠肺炎疫情、芯片短缺、原材料价格上涨和运输费用上升等负面因素的压力。此外，公司对汽车安全事业部的相关资产组计提商誉减值准备约20.2亿元，对公司2021年业绩产生重大影响。根据公司发布的2022年一季报，2022年第一季度实现营收117.30亿元，归母净利润为-1.58亿元。尽管仍受到影响，亏损幅度明显收窄。

均胜电子凭借其领先的核心技术和自主研发能力，在汽车电子和安全行业中始终保持领先地位，是许多知名汽车品牌的长期合作伙伴。近年来，公司与整车厂商、芯片厂商、通信与互联网企业共同推进汽车行业的创新发展，致力于实现更安全、更智能、更环保的交通出行。公司积极拓展新客户，并努力扩大国内市场业务，目前已与长安、长城、广汽、吉利、蔚来、小鹏、理想等自主品牌和新势力品牌展开广泛合作。

在报告期内，公司的汽车电子业务实现了约127.1亿元的主营业务收入，同比增长约24%，毛利率为18.99%，同比增长1.63个百分点。尽管受到芯片短缺和疫情等因素的影响，汽车电子业务仍保持较高的增速。

公司与大众、宝马、奥迪、福特、通用、特斯拉、吉利、广汽、比亚迪等整车厂商保持紧密沟通，优化人机交互、域控制器、车联设备和软件引擎等量产产品。公司与华为、高通、图达通等合作伙伴共同研究，推进汽车智能化的各种前沿技术，例如智能座舱整体解决方案、智能座舱域控制器、基于5G技术的智能网联产品等。公司还成立了均胜智能汽车技术研究院，致力于将人工智能技术与汽车产业相结合，深度参与智能驾驶的时代趋势。公司的目标是成为国际影响力的软硬件一体化智能驾驶解决方案供应商。

中信证券分析指出，在下游主机厂缺芯的不利影响下，公司的汽车电子业务仍保持较快的发展。2021年，公司获得约308亿元的汽车电子系统新订单。公司与华为在智能座舱领域展开全面战略合作，并共同推进基于鸿蒙操作系统的智能座舱解决方案的研发。目前已与国内某知名自主品牌签署订单协议，预计2022年第四季度开始量产。在智能网联方面，公司的车路协同5G-V2X技术已在高合HIPHIX量产落地，并于2022年初正式量产国内某造车新势力的新车型。

在新能源管理系统方面，公司积极推动电控模块多合一的开发，拥抱汽车轻量化和模块化趋势。公司在新能源管理系统领域进行了成熟布局，具备12V、48V、400V、800V电气系统的电池管理系统（BMS）研发、测试验证和制造能力。公司提供集成化、模块化、平台化的产品，领先于全球技术与市场，在纯电汽车和混动车型的电池管理系统、功率电子等方面处于领先地位。此外，公司在高压快速充电、无线充电、多功能DC/DC电压转换器、车载充电机（OBC）等领域拥有深厚的技术积淀，相关产品已在欧系豪华车型量产。

来源：中信证券