去中心化金融系列二：深度解读去中心化借贷和交易所

一、去中心化借贷 （一）概念：去中心化借贷与传统金融借贷相似，但最大区别是以数字货币为抵押品和借款，并利用智能合约进行借贷。不需要信任特定对象或中心信任机构。 以MakerDao为例，A想要贷款，只需将ETH抵押给平台，平台借给A等额的DAI，A可以将DAI兑换成法币使用。（平台规定抵押物价值至少是贷款额的1.5倍） 还款方式有两种：A买入DAI还款并支付利息，赎回抵押的ETH；A无法还款或抵押品ETH价值低于贷款额的1.5倍时，抵押品被冻结，平台清算ETH偿还贷款。

（二）分类：目前热门借贷平台有MakerDAO（发行稳定币）、Dharma和dYdX（P2P形式）、Compound（流动池交易）等。下图展示了这四个平台的区别。

（三）优劣势：去中心化借贷的优势是节约成本，解决信任问题，降低金融风险。相比传统抵押贷款，去中心化借贷过程公开透明，且售卖数字货币更方便快捷。劣势是去中心化借贷平台持有大量数字货币，大规模出币可能影响价格波动，且平台不透明。

二、去中心化交易所 （一）概念：去中心化交易所（DEX）建立在区块链底层开发平台上，允许对原生代币进行点对点交易。用户将加密钱包连接到去中心化交易所，通过智能合约进行交易，无需第三方或中央权限。

（二）分类：去中心化交易所分为仅以区块链为载体、混合模式和资金池模式等。以De.Fi角度来看，目前主要在Ethereum公链上。

（三）优劣势：去中心化交易所解决资产安全和交易审计问题。中心化交易所安全事故频发，去中心化交易形式成为发展趋势。然而，去中心化交易所的用户体验较差，操作复杂，流通性差，成交速度慢，这些是用户不考虑使用DEX的主要原因。

三、小结 本文介绍了区块链蓝海领域De.Fi的去中心化借贷和去中心化交易所，解释了它们的概念、分类和优劣势。