UST能被拯救吗：解开死亡螺旋或结束压力测试

Coingecko数据显示，随着近日加密货币市场整体下挫，BTC一度跌破30000美元关口，UST脱离锚点（1美元）的幅度越来越大，于北京时间5月10日9时左右探底至0.66美元。截至发稿时，UST已反弹至0.9美元附近。

这不只是UST史上脱锚最严重的一次，其“崩盘”和“多方救援”对市场带来的连锁反应也成为了大家谈论的热点。

UST遭遇抛压，脱锚预警

为厘清事件始末，Odaily星球日报先对UST的运行原理和锚定机制做简要回顾。

UST是运行在Terra公链上、价格锚定1美元的算法稳定币。

执行上，系统通过燃烧Terra链的原生资产LUNA和UST，以实现对UST供应的动态调控：当UST需求增加、币价升至1美元以上时，LUNA就会被燃烧，铸造出新的UST；反之，若UST需求降低、跌至1美元以下，则UST被燃烧以铸造新的LUNA，以此恢复与美元的挂钩。

随着LUNA生态的高速发展，以及UST自身运行机制的生态赋能，UST在过去的半年里，市值从不到30亿美元飙升至超过180亿美元，稳坐算稳赛道龙头位置。（补充阅读《Messari报告：2022年Terra生态发展最好，UST成为生态外扩的关键》）

与此同时，Terra生态发展组织LunaFoundationGuard（LFG）通过大量增持BTC的方式进一步巩固UST（及其高存款APY）的稳定性。5月5日，LFG比特币持有量达到80394枚，已成为比特币第七大巨鲸地址。

但就在5月7日，一条鲸鱼开始抛售价值2.85亿美元的UST，导致稳定币一度跌至0.98美元，UST短暂走出平日的美元汇率区间。同时，LUNA也跌至三个月低点——61美元。

随后，在5月8日晚，推特上频繁发出交易金额达百万级别的UST抛售消息，此时UST已承受严重抛压，并出现了一定程度的脱锚。

5月9日晚，UST继续向下试探。LUNA和UST持有者的恐慌情绪上升，导致Anchor（Terra生态中的UST生息存款服务，其APY曾稳定在20%水平）上的大量资金被撤出，Anchor的存款价值减少了近1/4，大约有35亿美元的加密资产被提取。这对UST保持锚定形成了巨大压力。

5月10日凌晨，因UST脱锚，Curve平台UST/3CRV池比例已严重倾斜，其中UST/3CRV比例为94.16%/5.84%。

UST脱锚也引发LUNA生态巨震。LUNA价格腰斩，现徘徊于32USDT附近。据DeFiLlama，LUNATVL跌幅44.81%，其生态TVL排名前10的协议都大幅缩水。

“护盘”进行时，UST脱锚能被挽回吗？

为阻止UST陷入死亡螺旋，各方开始了联合拯救行动：

1、LFG的自救

5月9日，LFG将价值7.5亿美元的BTC贷款给OTC交易公司，以帮助保护UST的锚定，再贷款7.5亿美元的UST，以便在市场条件正常化时积累BTC。

随后，LFG决定部署15亿美元BTC/UST流动性（7.5亿美元用于BTC，7.5亿美元用于UST），以缓解市场围绕UST的担忧。其官方也宣称不会清算自己的BTC持仓头寸。

此外，LFG还用28205枚BTC补充UST储备。

在LFG的努力下，UST价格在5月9日得到了缓解，回到了0.99美元附近。

2、多方“充值”下，恐慌并没有蔓延

LFG的“自救三部曲”只让UST短暂回至1美元附近，此后又开始大幅下跌。面对当前行情形势，不少公司和个人也在付诸行动。

·TheBlock研究总监LarryCermak发推称，“有传言说Jump、Alameda等公司又提供了20亿美元来拯救UST，让UST重回1美元。”他表示，现在拯救UST的唯一方法是完全（或可能非常接近完全）抵押。否则UST将不会被再次使用。

·FrogNation前CFO0xSifu将280万枚USDT兑换成了388万枚UST。

·孙宇晨买