比特币已经触底反弹

我认为市场还没有触底，所以价值投资者应该暂时不要购买比特币。要确定比特币的市场底部，可以通过观察比特币的未实现净损益(NUPL)百分比来判断，即比特币的市值减去已实现市值并除以市值。比特币的已实现上限代表网络中所有硬币的已实现价值，是基于每笔未用完的交易产出的最后一次移动的价格计算的。已实现的上限不考虑丢失或休眠硬币。

NUPL有五个不同的分类：欣快/贪婪、信念/否认、乐观/焦虑、希望/恐惧和投降。根据这种推理，投降阶段是价格最低的时候，也是买入的最佳时机。根据比特币的NUPL走势图，这种资产目前处于恐慌级别，所以可能还没有达到本轮周期的最低价。

投资者目前处于恐慌阶段，未实现利润略高于亏损。预计比特币的最低价在2万到2.5万美元之间。过去两个投降阶段的情况显示，当NUPL的趋势迅速下降（转向希望/恐惧）时，比特币的价格从40%下跌到50%。因此，如果这种模式继续复制，目前的比特币价格可能会下跌至1.5万美元左右。

根据多种不同的衡量标准，目前市场仍然存在更大的下行潜力。根据连续一年的投资回报率来看，还存在更多的下行风险。长期持有比特币超过6个月的投资者几个月前已达到稳定水平。

当前公众对加密货币的兴趣似乎也在下降，YouTube上最大的加密频道的观众正在流失。

但是无论散户投资者对数字加密货币持何种立场，在当前环境下，链上指标如NUPL根本无效。因为比特币显然与股市紧密相关，比特币和纳斯达克指数的相关性创下历史新高，投资者将比特币和高风险科技股放在同一个篮子里。那么投资者如何确定未来几周或几个月比特币的价格可能处于什么水平呢？

股市是目前比特币的主要指标，目前的3万美元水平是一个相当强劲的支撑水平，并且目前还处于持有状态。但如果股市继续下跌，真的可以继续将资金投入比特币吗？加密货币目前不能有效对冲通胀。

许多加密货币投资者认为，加密货币的吸引力和价值与传统资产（如黄金、公司股票或法定货币）无关。一些看好加密货币的人甚至将其视为对冲通胀的资产，但这种做法显然没有效果。实际情况是，至少在过去几周，加密货币一直紧随整体市场趋势。美联储最近的加息决定是引发市场恐慌的主要原因，因为在利率上升的环境中，投资者通常对风险变得更加厌恶。

加密货币的定价动态很可能会反映整体市场趋势，直到我们看到一个新的稳定水平，这可能需要几个月或几年的时间。你们对此有什么看法？