上周四,第三大稳定币“算法稳定币”UST和其姐妹代币LUNA遭遇“死亡踩踏”,UST本应锚定在1美元,但却暴跌至26美分,本周一只剩下不到0.09美分。LUNA币值一度蒸发99%,而第一大稳定币“担保稳定币”USDT也跌破了1美元。比特币价格也再度被推低至16个月新低。
稳定币的崩盘给整个币圈带来了冲击。UST不像其他主流稳定币那样有等额美元支持。它的稳定性来自于Terra区块链代币LUNA与UST之间的转化和套利空间。当UST价格超过1美元时,LUNA的持有人可以以1美元的汇率兑换成UST,并在市场上出售。在这个过程中,LUNA被销毁,UST被铸造。当UST价格跌破1美元时,UST的持有者可以以1美元的价格将其兑换回LUNA,并获利。在这个过程中,市场中的UST供应会上升或下降,套利机制会推动UST的价格回归1美元。
然而,上周UST一直交投在1美元以下,导致投资者对Terra失去信心,增加了UST的抛压。最终,UST和LUNA的价格可能会双双归零。这种风险已经发生。
稳定币的崩盘引发了对金融稳定的担忧。如果像USDT这样的“担保稳定币”被迫脱钩,将对金融稳定造成较大的冲击。担保稳定币是以美元或美债等资产抵押来支撑稳定币价格的。然而,关于担保稳定币的质疑一直存在,特别是Tether从未公开证明每发行一枚稳定币就有相应的1美元储备存在。担保稳定币的币值也取决于人们对发行方的信心。一旦这种信心被打破,担保稳定币的币值将不再稳定。
稳定币持有者担心风险来临时无法将其兑换成法币,因此试图快速套现。为了满足赎回需求,稳定币的发行者不得不出售支撑其币值的资产,这反而导致安全资产如美债大量抛售,伤害金融系统的关键环节。美国财政部长
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