美元撤离潮冲击稳定币

自USDT脱离与美元挂钩以来，投资者从Tether撤资超过70亿美元，USDT的稳定性受到了广泛的质疑。根据CoinGecko提供的数据，Tether的流通供应量已从一周前的约830亿美元下降到不到760亿美元。

稳定币是如何运作的呢？大多数稳定币，包括USDT在内，都是由法定储备支持的，意味着有足够的抵押品用于用户将稳定币兑换成现金。然而，像UST这样的新型算法稳定币试图通过算法来实现与美元挂钩。但随着投资者对加密货币的厌恶情绪上升，算法稳定币的稳定性也受到了冲击。

Tether之前声称其发行的USDT与美元挂钩。然而，与纽约总检察长达成和解后，Tether及其所有者Bitfinex透露，USDT的支持来源于一系列其他资产，包括由公司发行的短期无担保债务（商业票据）。关于Tether的资产支持问题引发了再次的争议。之前Tether披露的储备明细显示，现金只有约42亿美元，而占大头的345亿美元是其他资产，包括期限不到三个月的不明国库券，还有高达242亿美元的商业票据。

针对Tether的储备进行全面审计的呼声一次次被提出。Tether 于2021年7月告诉CNBC，新的审计报告将在“数月”内发布。然而，到目前为止，没有人见过Tether发布新的审计报告。

在回应推特网友对全面审计Tether储备的呼吁时，Tether首席技术官Paolo Ardoino表示，其代币得到“完全支持”，70亿美元在过去48小时内已被赎回。他表示，如果市场需要，他们可以继续赎回，并表示他们的流动性足以应对大额赎回，并且是与美元1比1赎回。Ardoino还表示，Tether的审计仍在进行中，并希望监管机构能够推动更多审计公司对加密货币更友好。

随着代币稳定性受到质疑，维持价格稳定是主要目标的代币不再稳定，这已引起欧美监管机构的担忧。美国财政部长耶伦警告称，稳定币的增发行为一旦脱离监管，将对金融稳定构成风险。她敦促立法者在2022年底之前批准对加密行业的监管。在欧洲，法国央行行长Villeroy de Galhau表示，加密市场的动荡应该对全球监管机构敲响警钟。他表示，如果不受监管，稳定币等加密货币可能会扰乱目前的金融体系。

欧洲中央银行执行委员会成员Fabio Panetta表示，像Tether这样的稳定币容易遭到挤兑。欧盟计划通过《加密资产市场监管条例（MiCA）》对稳定币进行严格监管。独立经济学家Frances Coppola解释说，加密货币交易所才是Tether真正的客户，而不是散户投资者。加密货币交易所从Tether提取了数十亿美元。Monsur Hussain，一名惠誉评级机构的研究主管，表示Tether出售其持有的美债几乎没有困难。

然而，目前尚不清楚Tether持有的美债来自何方。最近，Tether的技术主管在接受英国《金融时报》采访时，拒绝提供其公司持有美债的详细信息，称美债是Tether公司的“不可外泄的秘密武器”。

Tether的脱钩事件引发了对其他竞争代币（例如Circle的平台币USDC和Binance的平台币BUSD）需求的提振，因为市场认为这些代币比Tether更为稳定。在过去一周，USDC和BUSD的市值分别上涨了约8%和4%。苏塞克斯大学金融学教授卡罗尔·亚历山大表示，脱钩事件的杀伤力还不足以破坏美国货币市场，但如果Tether持有的美债规模继续增加，将对美国货币市场产生重大影响，并可能拖累全球经济。