币圈420亿美元蒸发，或对股市构成影响

数字货币已经成为重要的资产类别。加密数字货币的总市值在2021年11月曾一度突破了3万亿美元大关，但截至2022年5月15日，已经跌至1.28万亿美元。

按照市值排序，目前全球排名前两位的加密数字货币是比特币和以太坊，它们分别占据了加密数字货币总市值的44.43%和18.34%左右。最近受到市场广泛关注的还有全球三大稳定货币之一的Terra（UST及其姊妹币LUNA）。

币圈灾难是如何发生的？与号称与美元挂钩的稳定币Terra的暴跌有关。目前，Terra的价格与美元严重脱钩。

Terra创造了两种代币，LUNA和UST。这两种代币构成了全球第三大稳定币。UST是一种去中心化算法稳定币，创始人声称其价值恒等于1美元，并与1美元的锚定价格挂钩，每发行一枚UST币就需要销毁价值1美元的储蓄资产（LUNA币），以此建立UST与LUNA之间的套利机制，以保持供需平衡。

简单来说，如果LUNA的价格为20美元，就可以用1个LUNA兑换20个UST。兑换成UST的目的是什么呢？Terra为存入UST的用户设计了一个借贷平台，可以提供20%的利息。这导致了市场上LUNA的价值不断攀升。然而，当UST本身脱离锚定价格时，就会发生挤兑，引发崩盘。

据媒体报道，UST的脱离锚定问题始于最近该借贷平台的一系列大量提款。上周末，该平台的UST存款总额从140亿美元降至112亿美元（UST的总流通供应量为180亿美元）。与此同时，一个巨头钱包地址在以太坊区块链上抛售了价值8400万美元的UST，在币安加密货币交易所抛售了价值1.08亿美元的UST，引起了持有者的恐慌。

此次LUNA事件展示了不受监管的虚拟货币存在的风险，这可能成为一些原本对虚拟货币持相对开放态度的国家加强监管措施的契机。

对股市是否会产生影响？以比特币为研究对象，在回顾2010年以来比特币资产15轮大跌的历史经验中，比特币大跌期间美股收益相对较弱，但对A股市场走势的影响相对有限。

具体原因是，一方面，加密货币市场相对于全球金融市场来说规模还比较小。当前加密货币市场总市值约为1.3万亿美元，与全球股票市场总市值约145万亿美元相比仍然很小，不构成全局性的系统重要性。

另一方面，加密货币与传统金融市场的融合程度仍然有限。加密货币与传统金融市场处于相对独立的状态，加密货币向传统金融市场传递风险的路径并不通畅。

然而，随着加密货币的总市值越来越大，加密货币的价格波动将越来越受宏观经济变量的影响，例如全球货币环境和美联储的货币政策。此外，加密货币的走势可以包括但不限于官方网站、公众号和网络媒体报道，不代表朝阳永续的观点，仅供参考。

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