货币政策力挺，5年期LPR低至4.45%

此次下调意味着，5年期以上LPR单独出现下调，这是自2019年8月份LPR改革以来的首次。同时，这也是5年期以上LPR降幅最大的一次，之前的降幅均在10个基点以内。

针对此次5年期以上LPR下调的原因，民生银行首席研究员温彬表示，随着存款利率市场化调整机制的建立，加上4月25日的降准措施和其他低成本结构性货币政策工具的使用，推动了银行负债成本的降低。在央行政策利率（MLF）保持不变的情况下，报价行下调点差引导了5月份LPR的下降。

对于5年期以上LPR的下调，温彬表示，这种结构性降息体现了金融在当前稳增长的关键时期加大力度为实体经济纾困、提振有效需求、稳定经济增速。5年期以上LPR其降低有助于促进中长期贷款企稳回升。4月份新增人民币贷款回落较大，企业和居民部门中长期贷款增长明显不足，显示出实体经济中长期信贷需求不足。在1年期LPR保持不变的情况下，5年期以上LPR大幅降低，体现了银行在主动降低实体经济中长期融资成本、支持中长期信贷增长方面的让利。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，此次5年期以上LPR的下调也是对于稳增长、稳市场主体和保就业的具体落实。由于5年期以上LPR与房贷利率挂钩，此次降低势必会对房地产市场产生影响。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，此次LPR下调将对购房者的购房成本产生积极影响。此前，央行已明确将首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，此次LPR下调还将进一步引导房贷利率下限，将最低可以降至4.25%。

对于存量住房贷款而言，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，5年期以上LPR的下调也将降低存量房贷成本，有助于减轻存量购房者按揭还款负担，提振消费需求。

此次政策对于房地产企业的融资等也会产生影响，对于积极申请低成本开发贷款等方面有积极作用，有助于降低房地产企业的中长期融资成本和经营成本。温彬认为，当前全球通胀高位波动，主要经济体的货币政策加快收紧，国际形势更加复杂多变。在这种情况下，中国的货币政策以自主性为主，本月LPR的结构性降息以及5年期以上LPR的历史最大降幅体现了货币政策进一步加大力度支持稳增长的意图。此举将降低实体经济的融资成本，提振国内投资和消费需求，起到积极的作用。下一阶段，预计货币政策将继续发挥总量和结构双重功能，进一步加大力度为困难行业、企业和人群提供支持，促进经济加快企稳回升，保持经济运行在合理区间。