以太坊和ERC20市值相互关联：探究其相关性

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来源：TokenGazer。

原文标题：以太坊和ERC20市值的相关性分析。

编者按：本文来自TokenGazer（ID：TokenGazerOfficial），探讨以太坊和ERC20市值之间的关系，并分析了历史数据对后市走势的参考作用。

以太坊和ERC20：

以太坊ERC20标准发行的通证和以太坊本身的市值一直以来维持了一个较为均衡的关系。根据2018年4月至今的历史数据表明，在去除稳定币的情况下，ERC20的市值一直在以太坊总市值的30%到80%之间波动。

自2019年底以来，ETH和主流ERC20都有了亮眼的市场表现，很多ERC20的市值表现出了2-3倍的增长，而以太坊本身也在最近的强势攀升中，自2020年1月以来录得了近100%的收益。市场的强势表现让我们不得不问：

ERC20的市值变化对以太坊本身的走势有什么样的相关性？

历史数据对后市ETH和ERC20的走势又有怎样的参考价值？

精选ERC20：

在众多的ERC20中，有很多通证具有更加细分的资产特性，从而表现出和以太坊本身较低的相关性。例如，Huobi 的 HT、BNB 在上线 BNB 主网之前等通证，都是平台通证的细分类型，其市场表现也更多受到相应趋势的影响。而另外一些通证则是许多项目主网上线的 IOU，其自身更多受到项目进展的影响。因此，对 ERC20 进行一定的精选，可能可以挑选出与 ETH 本身相关性更高的组合。由于 DeFi 项目在 2019 年得到广泛的关注，因此本文选择了2018年1月至2020年2月13日的历史数据进行相关性分析。

相关性分析：

从分析结果可以看出，虽然单个 ERC20 与以太坊的相关性各不相同，但对于精选的 ERC20 数据组合来说，其整体市值与以太坊的市值关系高达0.96。虽然精选的 ERC20 在总体上与以太坊市值高度相关，但其日内波动和占比比值仍具有相当大的波动率。占比比值的日标准差在两个百分点以上。

市值占比变化：

历史数据表明，精选 ERC20 市值占比比值的中位数在10%，在2019年11月中旬达到了近期的峰值14%，然后在随后的以太坊强势市场表现之后回落到了11%左右，接近中位数水平。因此，从某种程度上来说，最近以太坊的强势市场表现仅是对精选 ERC20 市值的一次“修复”。在当前的市场位置上，无论是 ETH 还是精选 ERC20，都没有较低的“价值洼地”，需要后续进一步观察。