押注元宇宙，同创伟业为何投资飞天云动？

随着Facebook、微软等知名企业纷纷布局卡位，国内厂商飞天云动冲刺港股IPO，有一段时间，元宇宙的时代似乎已经临近。4月29日，元宇宙全力押注。Facebook母公司Meta，截至周四，美股收盘时，公司股价大幅上涨，因为日常生活和利润高于预期。17.59%。
值得注意的是，元宇宙相关业务的现实实验室(RealityLabs)今年第一季度实现收入6.951亿美元，同比增长30%，高于市场预期。但该业务仍处于烧钱阶段，净亏损29.6亿美元。到目前为止，Meta仍在发力VR/AR元宇宙业务主要承载硬件终端OculusQuest2021年出货量占全球VR市场份额头显80%。
据证券公司预期2020-2023年全球VR/AR设备年复合增长率达到55%。元宇宙业务将带来Meta未来几年，新的增长曲线可能会弥补公司整体增长放缓的趋势。
不止Meta,近日Epic Games 宣布完成索尼和乐高集团家族控股母公司融资20亿美元Kirkbi，本轮估值预计将达到315亿美元(约合2000亿人民币)。
同创伟业TMT行业合作伙伴童子平认为，市场对元宇宙的投资才刚刚开始，元宇宙本身也处于初级阶段。尽管五六年前AR/VR但从Gartner从技术成熟度曲线来看，一项技术往往是先快速攀升后下降，再开始正常攀爬。我们认为，XR技术已经走出低谷，正处于稳步攀爬阶段，可能需要几年时间才能迎来更大的爆发。
据了解，同创伟业已投资国内元宇宙概念制造商，公司已提交香港上市申请。童子平认为，目前的软件技术，特别是与场景相结合的内容制作软件，是行业公司最重要的障碍。
此外，他还分享了自己对元宇宙投资价值、具体轨道投资和元宇宙未来形态的看法。
经济观察网：元宇宙目前备受关注。你如何理解元宇宙？
通过AR/VR、区块链和其他技术帮助人们积极发展和体验元宇宙中的沉浸式世界。人们可以通过这个虚拟世界表达自己，建立联系，互动，发展商业模式，体验新的现实。
元宇宙应该是由相互关联的人、物体和资产组成的分布式生态系统。元宇宙中的人和内容将以数字形式显示，并具有独立和独家的特性ID，多平台可互通。
在短期内，元宇宙的直接形式将局限于游戏资产、数字艺术和其他原始数字内容。从长远来看，元宇宙的形式将类似于基于现实世界的数字双胞胎，它可以在元宇宙中以数字的形式呈现大多数真实物体（房屋、商品等），并具有独特的身份，并保存在区块链中。最后，数字和物理世界将融入一个基于生态的互操作生态AI、AR/VR、智能合约、NFT、分布式自治组织(DAO)、Defi等待创新技术。当大多数商业活动开始在元宇宙中进行时，原有的经济形式将逐渐被淘汰，形成新的元宇宙经济，具有新的规则、货币和独立管理能力。
经济观察网：从创新概念投资的角度来看，你对元宇宙持乐观态度吗？原因是什么？
童子平：我们对元宇宙的发展前景非常乐观。经过30年的发展，互联网现在正在发展Web2.0向Web3.0演变的重要时刻是当前的热元宇宙。未来将重构互联网经济的组织形式和商业模式，具有高度的沉浸感和真实感，颠覆现有的互联网形式。

从近两年国内外领先的科技厂商对元宇宙的布局来看，社会拥抱元宇宙的发展趋势十分确定。Facebook直接改名为Meta，社会元宇宙全面布局；微软宣布企业元宇宙解决方案，收购动视暴雪；百度推出元宇宙平台希壤；字节跳动收购VR硬件厂商Pico，等等。
元宇宙的发展路径将非常漫长，从底层技术升级，到硬件设备的广泛普及，到丰富繁荣的内容消费，以及数字双胞胎、身份验证、经济模式内涵和扩展，将扩展大量的刚性需求和蓝海市场机遇，仍处于初级阶段。
但当然，我们也看到了很多热点和炒作的混乱。这有两面性。炒作有利于吸引更多的资源，包括热钱的涌入和加速行业的发展。通常，新兴技术会经历一个炒作周期。但作为投资者，我们将更加关注公司的技术基础和愿景，并谨慎对待。
经济观察网:你认为元宇宙的细分轨道在现阶段具有投资价值吗？
童子平:其实硬件设备、软件技术、虚拟人、NFT都是热门的投资方向，但相比之下，我们认为软件技术，尤其是结合场景的内容制作软件，最具投资价值。
虽然硬件设备是目前沉浸式体验中不可缺少的刚性需求，但主要供应商已经形成了一定的先发性和规模优势，估值不低，大型工厂的布局也增加了新进入者的难度。当然，我们也可以看到产业链上下游的一些配套公司。
而虚拟人更注重操作，其成功有很大的偶然性。NFT虽然热度很高，但国内市场需要关注政策指导，实际商业化价值仍不清楚。
而软件技术，特别是内容引擎，是值得长期布局，因为内容丰富是生态繁荣的前提，对生产工具有极高的要求和需求。类似于Unity、由于编程门槛、数据传输等因素，虚幻等传统生产工具限制了生产效率、开发者规模和适用场景。
Rolox Studio火热给了市场一个方向和可能性：生产工具的轻量化和低代码化使三维信息UGC有可能。不断迭代的生产工具为内容创作者提供简单易用的模块化工具，从而促进内容制作PGC到UGC再到AIGC(AI技术自动生成内容)的发展具有价值和障碍。
当然，根据过去的经验，生产工具型公司必须面临商业化的考验，如Unity这仍然是一个长期的损失状态。因此，在市场爆发初期，如何保持产品迭代，确保公司的可持续经营能力是值得考虑的关键。
经济观察网：您认为AR/VR在元宇宙中扮演什么角色？
童子平：与虚拟世界的关联和互动是元宇宙的第一步。实现沉浸式或超现实虚拟世界体验的条件，即元宇宙的虚拟和现实交互入口，主要是各种便携式和可穿戴的VR/AR头显设备。VR/AR技术是现实和虚拟世界最好的界面。发展元宇宙应该是VR和AR基础VR它为人类提供了高沉浸感、高分辨率、高仿真度的视觉和沟通方式。AR将虚拟世界的元素和资产置于现实世界中，实现关联和互动。
经济观察网:你认为元宇宙相关的哪个方向会率先爆发？
童子平：我想XR在硬件层面之前，内容和软件层面会爆发，To B方向会先于To C方向爆发。
现阶段AR/VR硬件还没有C大规模普及，所以目前行业的需求大多是B端客户的前瞻性布局。换句话说，现阶段To B市场空间大于To C的。AR/VR硬件的推广和普及必须基于特定场景下成熟的应用内容。换句话说，行业的发展必须从To B因为B端在特定场景下找到了痛点，所以是对的AR/VR应用产品产生需求，即公司在这一领域开发的软件或解决方案。接下来，对硬件的需求将越来越大。例如，市场必须先成熟VR教学产品，然后学校会花钱买VR建造头显设备VR教室。
总结一下，为B提供场景应用建设是元宇宙发展初期的市场需求。
经济观察网：同创在这一领域投资了哪些公司？
童子平:我们在这个领域投资了飞天云，其中飞天云是基于自己的引擎为客户提供的AR/VR为中小客户提供内容开发和技术服务aPaaS实现低代码平台AR/VR内容模块化独立开发。他们也是百度元宇宙平台希壤内容开发商、腾讯千帆计划的合作伙伴，以及京东和腾讯在元宇宙内容制造商的合作伙伴。此外，飞天云已经获得了大规模的收入和利润。目前，公司已提交香港上市申请。
经济观察网:为什么当时同创投资这家公司？
童子平：我们观察了这条轨道已经很长时间了。整个公司与我们所重视的内容制作领域非常一致。他们的团队最早从事手机游戏开发，拥有自己的引擎，并从2015年开始转型AR/VR企业服务，进一步迭代自己的生产工具，是市场上非常前瞻性的布局。当我们联系他们时，他们也开始开发低代码工具，并有基本的demo。当时是2019年，在市场上很早。最重要的是，他们在整个商业化方面做得很好，团队也很稳定。考虑到研发的盈利能力，我们更有信心。毕竟，整个行业的发展周期很长。
事实上，他们去香港股市是为了更好地抓住市场机会。当我们投资时，我们最初是按的A股票准备好了，但整个疫情加速了市场爆发，让他们加快了上市节奏，所以港股周期更加确定，于是转道。我们也支持这个决定。
经济观察网:你认为这个领域的公司应该有哪些竞争壁垒？
童子平：内容制作效率是公司最重要的障碍。与互联网时代一样，高质量的内容也是元宇宙的核心。只有高效成熟的内容制作工具，即各种内容引擎，才能不断丰富元宇宙平台的生态，元宇宙时代才真正到来。
我们可以看到，健康的生态将同时存在PGC与UGC内容。一般来说，PGC内容通常由专门的内容服务提供商根据自己的内容引擎开发并交付给需求方。该引擎通常使用复杂但功能强大，例如在市场上相对领先Unity自有引擎与飞天云移动。我们更了解飞天云动会。他们通过自己的引擎为大客户制造VR京东、三星、耐克等内容将比使用市场上的商业引擎更有效率。
而对于UGC，内容创作者追求简单易用、快速启动和模块化输出。这决定了专业引擎公司将迭代低代码平台产品，即通过不断服务大客户、了解用户需求和痛点，为大多数内容创作者提供低门槛工具。2D时代的生产工具Photoshop演变成美图秀秀和Microsoft开发的各种办公工具。因此，同样，飞云也在通过服务大客户积累的引擎技术能力进行标准化输出，形成aPaaS低代码平台作为用户提供的常用工具UGC开发。
引擎效率越高，低代码平台用户越多，生态内容开发越完善。这是一个非常重要的行业障碍。
经济观察网：你认为这是内容引擎未来的发展趋势吗？
童子平：我们认为内容制作引擎未来有两个发展方向。一是继续为专业人士提供专业、复杂但全面、强大的功能Unity作为代表；另一种是为大众演变成易学易用的工具模块，以飞云为代表。不管是不是Unity或者飞天云动，其实是在驱动内容制作PGC到UGC再到AIGC(AI技术自动生成内容)的大趋势。
经济观察网：你认为元宇宙的繁荣会持续多久？
童子平：从我们机构的角度来看，对元宇宙的投资才刚刚开始。尽管五六年前AR/VR但从Gartner从技术成熟度曲线来看，一项技术往往是先快速攀升后下降，再开始正常攀爬。我们认为，XR技术已经走出低谷，正处于稳步攀爬阶段，可能需要几年时间才能迎来更大的爆发。